“2011年，年内5、6月份和11月份是两个销售回暖的窗口，公司果断加大推售力度，成功抓住了这难得的窗口期。”招商地产回应道。

此外，招商地产逆市在二三四线城市大肆掠地。据理财周报记者统计，2011年以来招商地产为了拿地已斥资近百亿。2011年招商地产共斥资近90亿拿了12个项目，新增权益建筑面积近300万平米，同比增长70%。

步入2012年，当恒大、龙湖、万科面对土地市场噤若寒蝉时，招商地产又拿下了4个项目，新增建筑面积33.83万平，耗资15.12亿。

“逆市新增土地储备，是公司为了完成区域布局计划、保持发展态势的安排，在资金上已提前做好了准备。”招商地产作出回应。

重回一线的两大障碍

“2011年是地产业寒冬的前奏，那2012年真正的寒冬即将到来。”前述招商地产人士。

早在2011年12月，林少斌便抛出了楼市“拐点论”，认为“销售库存已成为当前房产开发商的主要任务。”伴随着销售业绩创下新高，招商地产的存货也登上了历史最高值400亿。

2012年2月底，借招商局140周年的契机，招商地产首次在全国实行全面降价，涉及14个城市。

连近日在维权的深圳雍景湾楼盘，均价也从开盘时的3.5万降至2.6万，降价近万元。“一平米仍有近万元的降价空间，但去年招商却说3.5万一平已是限购价。” 雍景湾业主表示不解。

“在周边楼盘价格未大降的情况下大甩卖，其实是招商近日需要营运资金。”一位接近招商地产的人士透露。

2011年三季报显示，招商地产经营性现金净流出了215.9亿元。资产负债率达到了66.9%，历史上首次超过了65%。

对于资金状况，招商地产回应，“公司一直注重多渠道融资，2011年度有息负债规模与本公司之前相比有提高，但公司的负债率等指标仍处于国内房地产行业较低水平。”

“和所有的地产公司一样，‘去库存，促销售’将是招商地产2012年工作重中之重，只有实现销售，才能实现回款，才能实现真正的周转。”招商地产表示。

巨额存货和巨大的资金缺口，将是招商地产欲重返一线阵营的绊脚石。加之北京、深圳等地的维权声音不断，招商地产新十年征程的“第2年”充满着不安。