伍绮琴透露，2012年碧桂园还有27亿元的未付土地款，以及约200亿元的建筑费用需支出，公司将按照“量入为出”的原则维持资金的收支平衡。“预计至今年年底，公司的现金不会少于去年。”

经营模式之变

即便在深度调控的2011年，碧桂园照样实现了同比31%的增长，净利润等指标也创下了上市以来的新高。但这种增长惯性并未能延续。

莫斌表示，今年的房地产市场形势将依然严峻，2012年，碧桂园将采取进可攻退可守的经营策略。“根据市场形势和国家对房地产的宏观调控，我们希望在维持去年水平的基础上能有所增加。”也就是说，在销售额方面，碧桂园给自己制定了“零增长”的目标。

前瞻性的“以价换量”策略被认为是碧桂园超额完成2011年销售目标的重要因素，但2012年，保利、万科、恒大、中海等品牌房企已经抢先开展了新一轮的价格调整。在此背景下，碧桂园的价格优势已有缩小趋势。

实际上，除了更为灵活的价格策略，碧桂园也在进行着经营模式的调整。以往碧桂园一直强调的运营模式是“大规模、低成本、高速度”，去年，这一思路已经悄然转变为“低成本、高速度、精品质”。

有研究机构指出，虽然高周转一直是碧桂园强调的核心竞争力，但受“大规模”的制约，碧桂园的周转率在某些阶段要低于其他大型房企。比如2010年，碧桂园周转速度维持在0.5倍水平，而万科和恒大则分别达到了0.79倍和0.8倍。

“近两年，碧桂园已经在逐渐淡化对规模的要求，转而加强对产品品质和周转速度的要求，这有助于其保持业绩的稳定性和提高企业应对行业周期波动的抗风险能力。”上述分析人士表示。