继和邦股份、三友化工之后，纯碱行业的第三家上市公司青岛碱业 (600229，前收盘价5.89元)今日披露年报，2012年公司巨亏2.55亿元，创其2009年以来的亏损之最。不仅如此，青岛碱业对自身及行业前景异常悲观，其给出的2013年利润目标居然是 “亏损总额不超过1.6亿元”。不过，投资者无须过分看空，因目前公司正停牌“拟实施重大资产重组”。

巨亏、计提、搬迁雪上加霜

《每日经济新闻》记者注意到，2012年青岛碱业实现营业收入19.2亿元，同比下降17.1%；实现净利润-2.55亿元，同比下降3081.4%。公司于2000年3月上市，于2009年曾亏损2.33亿元。

青岛碱业为何又现巨亏？资料显示，该公司主要从事纯碱、复合肥的生产和销售，纯碱产能为80万吨/年，但在2012年2月15日的公告中称“计划改造成76万吨/年”，在几家纯碱上市公司中排名居后；公司复合肥的产能为50万吨/年，在相关上市公司中也任“副班长”。

两大项业务中，纯碱、苏打是第一主营业务，2012年贡献9.55亿营收，但毛利率仅为-7.9%；复合肥为第二主营，去年贡献7.19亿元收入，毛利率为13.85%。尴尬的是，青岛碱业在复合肥上赚的9956万元，竟被纯碱业务亏损的7545万元抵消了约75%。

将青岛碱业拖至亏损深渊的更有计提和搬迁。2012年，该公司为存货计提减值准备2420.3万元，为控股子公司天柱化肥实施整体搬迁改造支出9426.7万元，两项共计1.18亿元。

天柱化肥的搬迁工作正在进行中，其14.36万平米的土地将被平度市国土资源局收储。记者发现，青岛碱业的“专项应付款”一项为空白，可见巨额搬迁补偿款目前尚未到账。

2013年预亏1.6亿

2012年青岛碱业出现巨亏亦罢，未料公司自己预计，2013年将继续亏损。在“经营计划”一项中，青岛碱业指出，2013年公司计划实现营业收入21亿元，成本费用总额控制在22.6亿元，亏损总额不超过1.6亿元。

青岛碱业对自身前景所持的悲观情绪，源于对纯碱行业产能过剩判断。

公司表示，一方面，由于前几年纯碱行业的盲目扩张，随着新建纯碱项目陆续投产，纯碱行业过剩的局面不断加剧，竞争更加激烈；另一方面，纯碱及纯碱下游行业几乎全部处于亏损状态，产品库存积压严重，国内、国际市场纯碱需求量均大幅下降，导致产品价格严重背离产品价值。

青岛碱业所言不虚。国家统计局数据显示，2012年国内纯碱产量为2403.9万吨，同比仅增长4.8%，较上一年下滑近8个百分点。而作为纯碱最大客户的玻璃行业，2012年产量则出现负增长。随着2013年国内新建纯碱项目的陆续投产，行业总体产能将突破3000万吨，产能过剩的局面将更加严峻。

不过，持有青岛碱业的投资者也无须过分悲观，因为其目前已停牌2个多月，谋划“重大重组”，所涉事项包括控股权变更、非公开发行股份购买资产，且不排除“新东家”为来自山西的煤企。(每经记者 许金民)