最后，地方政府问责制，政府需维护房地产市场健康运行，实现更多老百姓分享城市发展好处，这个政策也将坚定不移。

　　著名经济学家、国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松：

　　市场现在并未见底

　　我们不是第一次面临房地产调控，在座的基本上都是老运动员了，经历了多次调控，对决策者来说房地产投资的波动对整个经济的影响是更为直接的。

　　第一次下降周期，2004年2月到2006年2月，持续了24个月，整个房地产投资指数最高57.1，最低跌到19.7，整个过程持续了24个月。我们把它视为大致可接受的软着陆的过程，各个方面感觉到有压力，但是压力不是那么大，是一个软着陆的状况。

　　第二次下降周期，从2008年6月到2009年2月。而这个又分成两个阶段，2008年的6月到2008年12月，整个房地产数据非常平均，每个月均降幅都差不多低于1个百分点，但是最后两个月出现了断崖式的下滑，这个是房地产硬着陆的格局。

　　显然站在决策者的角度：第一，希望房地产有一定的调整；第二，又不希望房地产出现明显的硬着陆。我们看到有的银行监管部门的领导说房地产价格跌30%、40%，银行的资产质量没什么大问题，我觉得这句话也许是对的，但往往只是一半的话。房地产为什么不能硬着陆，主要原因是房地产贷款站在银行的角度本身不是问题，但是房地产在上下游的这些贷款会有大量的不良资产增加，那才是真正的问题。

　　回到这一轮的调控，从2010年的5月一直到今年的4月份，回落了24个月，但是房地产投资数据下滑没有？房地产投资指数最高38.2，今年的2月份还是27.8。

　　金融角度看，今年二三季度应该是一个调整比较敏感的时间窗口。2008、2009年开工的房地产项目，平均还款期限两三年，今年开始进入还款高峰期，而且开发贷不可能有大幅度的上升。第二个，信托，除贷款之外最主要的融资渠道，这几年增长得也非常快。不同的信托公司还款的高峰期不一样，但整体来看，3月和8月是比较密集的高峰期。3月份销售回暖，加上3月份的贷款局部的增长速度比1、2月份快，这一关基本上过去了。

　　8月份如果销售没有明显改进，加上贷款还款压力，信托还款压力，二三季度调整应该是一个比较稳妥的结论。销售不太可能出现大幅的放松，还款压力还在，主要就是通过价格调整来维持现金流。这个结论估计有的地产商想到了，有的未必那么愿意承认。