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中海地产频现质量危机 百姓拉横幅抗议欺诈
www.hyyz888.com 2012-04-20 16:02   来源:襄阳房产网新闻中心    我来说两句

  高利润模式遭质疑

  作为一家早已在1992年于香港上市的房地产企业,中海地产一直与万科并称为房地产领域的两大龙头,尽管万科在2010年以破千亿销售额称霸国内,但中海却是国内首家净利润突破百亿的房地产企业,高毛利率一直笑傲国内所有房地产企业。

  以最近公布的2011年年报为例,中国海外(0668.HK)实现销售额870.9亿元港元,核心利润增长至港币130.2亿元(人民币108.1亿元),毛利率高达40%。与之相对,万科(000002.sz)全年实现销售金额1215.4亿元,实现净利润96.2亿元,房地产业务结算毛利率为28.79%,较中海低近十个百分点。

  长期跟踪内房股的辉立证券房地产分析师陈耕向房产表示,与万科等注重周转率的企业相比,中国海外更偏重于精耕细作的开发模式,它的市场定位相对较高,且主体业务集中在长三角、珠三角以及环渤海地区等经济发达地区,这些区域售价较高,所以也为中海带来高毛利率。

  不仅如此,一位曾经任职于万科的业内人士告诉记者,中海强大的成本控制能力,一直是万科甚至众多后来者学习的目标。

  “中海地产的成本控制相对严格,以营销费用来说,投入不足4%,部分项目营销费用比例更低至1%,而财务成本、建筑成本等也有严格控制,这才使得项目取得了更高的收益”,上述人士透露。

  实际上,对于中海的高利润模式,连保利地产董事长宋广菊也不得不惊叹:中海的毛利率我都没有搞清楚,它的毛利率和利润水平已经超出了中国内地房地产的一般规律。

   但随着近年来宏观调控力度的不断加强,中海的高利润模式日渐遭到挑战。一位不愿意透露姓名的房地产分析师告诉记者,目前以一线城市为主的经济发达地区基本被限购,二三线城市需求力度更大,这对于主要布局发达城市的中海势必造成影响;同时,在弱市之下,现金流比起毛利率更加重要,中海地产精耕细作的开发模式与万科的高周转率开发模式相比,有可能在调控下遇到更大的经营风险。
责任编辑:黄惇亮
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