不过，由于过度宽松的货币政策，也吹大国内房地产泡沫。因为，在中国这样一个国土辽阔、房地产市场巨量增长的市场(全年销售金额达到44000多亿元)，当平均房价上涨达24%以上时，那么一些房价上涨过快的城市，房价上涨应该是十分惊人的。比如一线城市的北京、上海、广州、深圳等，其房价上涨幅度就达到100%以上。如果全国房价如此之快上涨，而且这种房价上涨主要是通过国内银行贷款(2009年全年，全部金融机构人民币个人消费贷款累计新增1.8万亿元，年末余额同比增长48.6%。其中个人消费性住房贷款累计新增1.4万亿元，年末余额同比增长47.9%)推高的。这不仅容易造成房地产市场巨大的泡沫，也会给国内银行体系带来巨大的风险。

那么，在现有的经济基础上，2010年中国的经济增长能否得以继续？适度宽松的货币政策是否会调整？通货膨胀是否会出现？进出口贸易能否回升？等等。对于2010年经济增长，尽管会有一些不确定的因素，但总体来看，中国经济重新回到快速上升的轨道的态势是不会改变，因此2010年的GDP增长会保持在10%以上的增长速度。这主要在于以下几个理由。一是2009年政府刺激经济增长的政策效应会进一步延续；二是由于房地产的住房预售制度，其对实体经济拉动往往会滞后6－12个月。2009年房地产销售成倍地增长，其投资拉动效应主要会在2010年全面显现。更何况2010年房地产销售仍然会持续；三是国内已经进行全面复苏与增长的轨道；四是国际金融市场开始稳定，世界经济已开始触底回升等。

现在市场最为担心是两大问题，一是央行货币政策什么时间完全退出？二是国内房地产泡沫何时破灭？对于前一个问题，我认为中国没有货币政策退出的问题，因为中国金融体系及运作机制与欧美国家完全不一样，政府对金融市场主导作用基本没有改变。在这种情况下，央行往往会主动性地对市场采取不同的政策，包括数量工具、价格工具及政府直接干预等。对于市场工具来说，如加息，在现有的CPI体系下，2010年CPI上升到4%以上的几率不会太高，如果国内CPI不会上升到4%，央行上调利率概率也不会太大。而在当前中国以食品为主导的CPI体系下，CPI要升并非易事。