推进利率市场化时机仍待观察

稳步推进利率市场化是过去五年推进的工作重点之一。郑新立认为，利率市场化体现了金融体制改革的方向，这是市场机制配置金融资源的重要改革原则。不过，央行行长周小川在谈到利率市场化问题时表示，利率市场化改革有条件进一步推进，但目前推进利率市场化的时机还不是太好。他指出，从国际国内形势比较的角度看，2008年的金融危机以来，国际上一些发达国家是零利率，在利率缺口太大的情况下推进利率市场化就会出现一些特殊问题，对资本流动会造成很大的压力。

央行研究局局长张健华在谈到利率市场化时也指出，如果利率放开，大家都去拉存款，为了拉好客户，降低贷款利率，自然息差就会是一个收窄的趋势。因此，利率市场化的改革对金融业的冲击是比较大的，金融业还需要接受更多的考验。

外汇储备经营管理水平有待提高

提高外汇储备经营管理水平是全国金融工作会议提出的一个重要课题，央行也表示将通过创新外汇储备运用方式来实现。

交行首席经济学家连平建议，在当前形势下，存量外汇储备不宜迅速推进多元化，调整宜徐图缓进，以防现有的存量美元资产受损。增量外汇储备的投资方式应创新，实现投资的多元化，如技术、资源、土地、艺术品和股权等。

郑新立认为，合理的外汇储备规模是保持半年的进口所需，约1万亿美元，现有剩余储备的2万亿美元可以参与海外直接投资。一是获得更多能源资源的勘探权和开发权，解决中国长远发展和面临的瓶颈约束；二是提高自主创新能力，利用海外科技资源进行企业并购；三是搞加工贸易，带动零部件和原材料的出口；四是搞工程承包，带动劳务出口，用资本输出带动商品劳务输出。