方案获股东大会通过，分析人士称，负债率处历史最高期，暂可缓解流动资金不足

经历了“7·23”甬温铁路特大事故和资本市场低迷之后，中国南车90亿元再融资方案昨日终获股东大会通过。

昨天下午，中国南车2011年第二次临时股东大会在南车集团总部附近的北京西四环某酒店召开。与此前的愁云满面相比，当天参会的中国南车股东们表现得较为轻松。一位参会人士对《第一财经（微博)日报》记者说，最坏的时期已经过去，现在中国南车股价正在回升，并且不断地迎来利好消息。

此次再融资虽然获得了股东大会的通过，但是本报记者在股东大会决议公告中看到，出席股东大会的有接近9%的股东对此次非公开发行 A 股股票方案的议案投了反对或弃权票。

补充流动资金14.55亿元

今年6月，中国南车计划向其控股股东南车集团和全国社保基金各自定向融资60亿和50亿元。但是受“7·23”甬温铁路特大事故和资本市场低迷影响，中国南车在9月将融资规模从110亿元缩至90亿元，增发价格从6.02元/股下调至4.46元/股，社保基金也从增发对象中消失了。

在再融资受阻的情况下，由于铁路投资下滑和铁道部债务压力增加，中国南车的资金压力不断加大。根据中国南车三季报，该公司截至今年三季末的应收账款达350.93亿元，经营活动产生的现金流量净额同比减少约137亿元。

从中国南车此次再融资方案可见，补充流动资金所需的募集资金由之前的27.4亿元缩减至14.55亿元。虽然有12.85亿元的缩水，但对于中国南车捉襟见肘的现金流来说亦有不少帮助。

中投顾问高级研究员黎雪荣对记者表示，目前中国南车的资产质量已有所下滑，有明显的再融资需求，此次融资能够解决其燃眉之急，能够缓解当前流动资金不足的问题；但是并不能完全满足南车股份流动资金链的需求。中国南车二季度、三季度资产负债率处在历史高点，分别为72.1%和73.1%。