谢作诗，男，经济学博士，浙江财经大学经济与国际贸易学院教授，辽宁大学博士生导师，浙江大学科斯经济研究中心兼职教授，浙江省国际经济与贸易学会副会长。主要研究领域为交易费用经济学、产业组织理论、宏观经济学、教育经济学。是浙江大学继续教育学院(中组部干部培训基地、浙江省经信委企业高管培训基地)培训教授，主讲宏观经济形势分析、社会热点问题经济学分析。

我们很难预知楼市的拐点在哪里。能够预知的是从特殊的政治经济制度与土地制度来看，中国的楼市泡沫可以更大、更持久。高房价有大危害，高房价增加工商各业的生产成本，楼市泡沫破裂，最终必然重创金融经济体系，导致经济社会危机。高地价不能推高房价，限购令不能降低房价，交易税也不能降低房价，但是高税率的持有税能够降低房价。从国家层面来说，房价涨不是，降也不是。观察未来房价走势，必须高度关注政策变量。

中国楼市有大泡沫

首先讲一下房地产到底有没有泡沫，我的答案异常简单，也异常武断。我说凡是资产市场，在价格上行的过程中都要形成泡沫，都要过度地涨。当然在下行的过程中也要过度下跌，这就是资产的性质。什么是资产?凡是能给我们带来收入的东西，就是资产。

也有更学术一点的判断办法：如果一个国家、一个地区的货币长期出现对内贬值，对外升值，一定是资产泡沫化了，对内贬值是通货膨胀。一个国家、一个地区如果长期的货币宽松，但是利率高昂，就一定是泡沫化了。仅仅从价格的高低去看有没有泡沫，没有一致的结论。但是货币对内贬值，对外升值，这个是很清楚的。货币宽松、利率高也可以看得清清楚楚，没有争论。

如果用价格判断楼市有争议，我有另外两个指标，一个是货币长期对内贬值、对外升值说明泡沫化;长期货币宽松而利率高说明资产泡沫化。后面还有一个指标，泡沫化和高杠杆化是一样的。泡沫化中会出现一个有趣的现象，就是所有的人都急于把自己的钱花出去。另一方面有更多的人，更加急迫地从别人那里借钱，再花出去。这样就出现一个问题，债权债务链就无限延伸。

你说有没有杠杆化?杠杆长不长?看不见摸不着，但是我有一个办法看得见。就是M2是不是在短时间内巨幅膨胀了?如果M2巨幅膨胀就是高杠杆化了。中国的M2是美国的1.5倍，M2的巨幅膨胀，说明经济严重高杠杆化。

资产泡沫化，本来这个东西只值6元钱，有了泡沫化就涨到了20元。泡沫在哪里?所有的资产市场都有，大众商品、艺术品都有，主要在房地产。当然我要强调一点，我说有泡沫，不意味着它马上就要破。由于中国特殊的一些体制原因，中国的楼市泡沫可以做得更大，可以延续得更长，中国的楼市有泡沫，有大泡沫，中国高杠杆化了。我说的这些指标是看得见摸得着的，你无法否定。