机构观点：

国泰君安：我们尚未调整对明年上半年A股市场波动方式的看法，经济筑底略有恢复的格局大概率在未来的1-2个季度会逐步强化，预示着市场在短周期波动中仍存在一次波动性往上的机会。但这种机会还看不到能够脱离“特质”下拉作用的演化，这意味着投资者在考虑市场往上的同时还需要更加兼顾下行风险。

中信建投：我们认为市场处于底部区域，坚持结构性地把握市场特征，未来投资的大方向是对新经济增长点的挖掘。从配置的方向上看，我们坚持周期+新兴的配置思路。具体到行业方面，地产、非银行金融依然是首选，化工、汽车、建筑建材等周期行业值得关注。此外，随着需求改善和价格止跌回升，有色和煤炭可能迎来阶段性反弹。

西部证券：后市反弹行情能否持续，首先要看政策利好能否落实，若是实质性利好，则将成为大盘反弹的良好契机，有利于市场人气回升，反弹或将有5%-10%的空间；但如果政策利好落空，则市场仍将维持弱势震荡，可能会再次刺破2000点。其次，要看市场量能的大小，沪市成交量至少在500亿元以上，外围资金能否持续流入是行情持续的关键。总体来看，在实质性政策利好出台前，投资者不宜盲目乐观，仍应保持谨慎，关注市场的结构性机会，可重点关注低估值、严重超跌或业绩增长的蓝筹股和调整充分的新兴产业龙头股。

申银万国：2013年的投资可能经历三个阶段、两种路径。第一阶段是春节前的2个月；第二阶段是传统意义上的“春季躁动”；第三阶段是4月决断。政府对房地产的态度很重要，市场因此将展开两种路径。2013年很可能是“熊牛之界”。就投资策略而言，要积极迎接立体交易时代的到来。以前的市场是单边的平面做多，以后的市场是多层次、多工具、多种交易模式的立体交易。立体交易已初现端倪，如今年6月15日的银行股异动、9月7日市场异动时融资大量增加。随之而来，研究模式也需要改变，需更加重视“价值”的挖掘，更加重视大类资产配置的作用。