证券时报记者 练生亮

昨日，A股重现“黑色星期一”魔咒，这一次空头所倚仗的“大杀器”，却是今年前期表现抢眼且一直令市场心存幻想的券商股。

实际上，券商股上周五的表现就已露“衰”，当日大跌1.28%。昨日，券商板块暴跌7.24%，跌幅远在其他板块之上。板块内的19只个股中，除停牌的山西证券(8.19，0.00，0.00%)外，其余18只个股均下跌逾3%，其中西南证券(8.90，0.00，0.00%)以9.55%的跌幅领跌，而中信证券(10.99，0.00，0.00%)、光大证券(11.31，0.00，0.00%)也分别暴跌9.1%、9.3%。

所谓没有只涨不跌的股票。东方财富(11.190，0.00，0.00%)通数据显示，今年以来券商板块指数曾在1月6日创下43008.92点的低点后，一路飙升至6月1日的年内高点66358.91点，涨幅高达54.29%！但市场岂料券商股的马失前蹄时候又来得如此迅猛，加上昨日的大跌，两个月来东方财富通的券商指数已跌至52981点，较前期高点已缩水20.16%。

券商股到底怎么了？证券时报记者试图从该板块的八大利空主题中找出问题的答案，以期能帮助投资者揭开困惑的面纱。

利空一：股东解禁套现

8月，是多只券商股迎来集体解禁的月份，华泰证券(8.61，0.00，0.00%)、西部证券(13.30，0.00，0.00%)、国海证券(10.19，0.00，0.00%)、方正证券(微博)(4.31，0.00，0.00%)、光大证券和广发证券(12.82，0.00，0.00%)6只券商股的合计解禁市值高达547.95亿元。在这6只解禁的券商股中，除光大证券是大股东解禁之外，其他5家大多是首发限售小非解禁或机构配售解禁。由于这些解禁股东的大部分成本价格低于目前的股价，因此无形中存在的抛售套现压力，势必让一些券商股的股价苦不堪言。实际上，来自股东的套现压力，也是被很多市场人士认为是昨日券商股集体暴跌的主因之一。

利空二：业绩预期不佳

近期业绩地雷频频引爆。就拿贵为价值投资标杆的贵州茅台(248.00，0.00，0.00%)来说，由于上半年业绩增速低于预期，导致于上周五大跌4.87%，足见市场对公司业绩的敏感程度。

对于券商股来说，其股价也恰恰是被下滑的业绩掐住了命门。数据显示，券商股不仅中期业绩呈现普遍下降趋势，甚至刚刚过去的7月月报也是形势严峻，19家上市券商共实现营业收入31.59亿元和净利润7.32亿元，环比下滑幅度分别高达35%、60%。其中，兴业证券(9.35，0.00，0.00%)、太平洋(5.92，0.00，0.00%)、方正证券和西南证券4家券商甚至还出现业绩亏损，亏损额分别达到2082万元、4088万元、5691万元和7118万元。如此萎靡业绩怎能支撑起高昂股价？

从全年来看，对于仍倚仗经纪业务佣金收入的券商来说，今年的年报业绩恐怕也难有亮丽表现。在上证指数单边下行的六七月，整个沪市的日成交金额大多在400亿元~600亿元一带徘徊。这对于券商而言意味着什么，恐怕不用赘述。