负债1825亿，再砸50亿美元国际化——万达资金迷局：投资超2300亿利润79亿

本报记者郭海飞发自北京

大连万达集团股份有限公司（以下简称为“万达”）的国际化进程正在加快。但是，万达真的不差钱吗？

万达仅收购AMC、投资俄罗斯项目，就将斥资超过50亿美元（折合人民币318.85亿元）。同时万达今年仅拿地费用就已超过80亿元，且有投资超过800亿元的12个万达广场项目开工，同时投资总额超过1000亿元的5个大型旅游地产项目也正在开发建设中。

而万达手中的现金却有限，2011年，万达总资产2030亿元，负债高达1825亿元，净利润仅约79亿元，资产负债率已高达89.9%。在楼市低迷、负债高企的情况下，万达缘何还要砸出50亿美元重金进军国际市场？万达的资金从哪里来，万达的资金谜局成了令人瞩目的话题。万达内部人士称，关于资金的问题，估计全公司只有王健林董事长一个人能解释得清楚。

50亿美元进军国际市场

6月5日，正值俄罗斯总统普京访华期间，万达董事长王健林在北京签署了一份在俄罗斯投资高达25亿-30亿美元（合人民币160亿-190亿元）的意向协议书。万达将联合中国泛海控股集团（以下简称“泛海”）计划在莫斯科、圣彼得堡、北高加索或俄罗斯其他地区建设大型文化、旅游和商业的综合设施，目前该投资意向书已上报国家发改委和外交部。这并不是万达走出国门的第一笔巨额投资。5月21日，万达宣布将斥资26亿美元（约合人民币165.8亿元），并购全美第二大院线集团美国AMC影院公司。

AMC在美国运营346家影院，拥有5034块电影屏幕，其中包括2336块3D屏幕和128块IMAX屏幕，是全球最大的IMAX屏幕运营商。

5月25日，AMC发布的年报显示，截至2012年3月29日，在过去一个财年中，公司营业收入总计约26亿美元，净利润亏损约8200万美元。资产负债结构方面，在约36.38亿美元的总资产中，归属为股东权益的净资产仅1.54亿美元，负债为34.84亿美元，资产负债率为95.7%。其中，企业借款约21亿美元，其他长期负债超过4亿美元。

王健林在并购AMC签约仪式上表示，财务成本过高导致AMC公司亏损，收购后将着力降低其负债率，并保证管理层的稳定。“并购后，万达集团将投入不超过5亿美元作为运营资金，用于帮助AMC提升旗下影城硬件水平及运营能力，将大大增强AMC的市场竞争力。”他在签约仪式上承诺。

对于外界关于溢价收购的问题，王健林在接受媒体采访时称，“AMC不是上市公司，何来溢价之说？”他同时透露，此次并购有相当大折扣，根本不存在溢价收购的问题，万达实际只需要支付21亿美元左右。