4月中旬，一只名为“TOP50地产母基金”的房地产基金高调入场，计划募集100亿元人民币，投向房地业界TOP50开发商，成为其最大亮点。其高调宣传究竟是噱头？还是趟路？

伴随着信贷界的“万马齐喑”，房地产基金界的“秋波”也由暗到明，越送越多。4月中旬，一只名为“TOP50地产母基金”的房地产基金高调入场，大有搅动一池春水之势。

根据公开资料，这只“TOP50地产母基金”由诺亚财富的FOF（基金中的基金）运营子公司歌斐担任GP（一般合伙人），拟联合TOP50的房地产开发商共同发起设立。依托“地产母基金”这一新词，其“创新”特征成为舆论关注焦点。

4月25日，一位接近歌斐的私募界人士在接受记者采访时表示，这只基金早在去年年底就已启动，现在高调入场，盖因“信贷还在沉默，房地产基金自然有了跳出来试探市场的机会。”不过，据他所知，目前尚没有TOP50的房地产开发商参与到这只地产母基金之中。

房地产FOF仍在探索

上述所谓地产母基金，全称为房地产私募基金母基金（PEREFOF），概念来自华尔街，是2004年才出现的一类金融产品。“国际金融危机爆发前，华尔街一度追捧这样的产品，有不少投行介入，也有很多大型房地产商介入，比如TishmanSpeyer。但伴随着国际金融危机的不断演化，这种金融产品基本上销声匿迹了。”4月26日，摩根大通（香港）经济学家利民在接受记者电话采访时表示。

根据诺亚财富提供的数据，2007年，全球PEREFOF的融资额度已经达到47亿美元，占整个房地产基金市场融资额的3%~5%。2011年4月，随着美国房地产市场的复苏，市场上有26只房地产母基金，总募集金额为54亿美元。其中，关注亚洲和其他市场投资的即有8只基金，募集额度为18亿美元。