分析人士认为，美联储加息预期升温意味着外部经济和市场需求好转，对中国出口是有利的。但由于目前美国的经济复苏伴随着纠正贸易失衡，所以中国从美国经济复苏中获得的好处在逐渐减弱，对外贸整体影响有限。长期来看，国内利差收窄和美元升值大周期会引发资本回流，对新兴市场的货币环境和资产价格造成冲击，中国也不会例外。

出口利好有限

业内人士分析，美联储加息会导致人民币对美元贬值，由于近年来人民币随着美元兑其他货币大幅度升值，因此，人民币贬值也是对人民币正常汇率的恢复，总体来说是必要的，也是符合经济形势变化的。人民币贬值对出口有刺激作用，对于目前中国外贸下滑的局面有一定好处。

券商人士认为，美联储加息导致人民币贬值，对出口行业比较有利，中国出口优势产业集中在钢铁冶金、纺织服装、家用电器、消费电子、金属制品、机械、塑料制品、玩具产业等，这些行业有望受益。但值得关注的是，最近几年全球经济不景气，中国出口增长出现停滞，其中一个重要原因是人民币跟随美元升值，这又削弱了中国出口产品的竞争力。

国家发展改革委对外经济研究所研究员张建平此前也表示，美元升值，人民币会相对贬值，对出口产生刺激作用，但汇率不是影响出口的决定因素，归根到底还要看产品的竞争力。

商务部有关负责人曾表示，在全球价值链背景下，由于跨区域上下游分工和产业内贸易的普遍存在，某一个经济体的币值变动及其对进出口影响，都将快速正向传导至其他链内经济体，货币贬值对出口的拉动效应会被分摊、弱化，其对出口的拉动效应远小于贬值幅度。

分析人士坦言，从上一次美联储加息后的影响看，在全球经济普遍放缓的情况下，美联储加息会促使不少国家采取贬值措施应对。但从效果而言，在全球需求疲软的情况下，货币贬值对出口提振效果有限。

进口影响不大

谈到美联储加息对中国进口影响，分析人士表示，市场对美联储近期加息预期愈发强烈，人民币贬值压力加大。尽管人民币贬值对进口有抑制作用，但进口商品中对中国实体经济影响最大的是大宗商品，而大宗商品的价格近期延续下跌态势，人民币贬值对中国实体经济的影响受到大宗商品价格下降的抵消，总体影响不会太大。

光大证券首席经济学家徐高表示，理论上美元加息利好出口，不利于进口。加息带来的人民币贬值会给价格敏感型出口企业带来利好，特别是对劳动密集型企业、薄利多销的企业是极大利好，但也要看其他国家货币的贬值幅度。进口方面则是压价效应和抬价效应共存，美元走强会使得大宗商品价格进一步下跌，但同时人民币购买力也会下降。

有业内人士担忧美联储加息造成人民币贬值，会导致中国贸易加速向外转移情况。例如越南、哈萨克斯坦和泰国等一些周边国家，在美联储加息后，这些国家的货币贬值可能比人民币贬值贬得更厉害，从而导致劳动密集型的加工企业加速转移到这些国家。

券商人士认为，美联储加息对中国的外贸进出口、投资多方面都会有一些直接或间接的影响，影响有多大还要做具体的分析，根据加息的情况、加息的幅度以及其他相配套政策实施情况做评估。记者 倪铭娅