如果中国继续无度地扩张信用，查诺斯的预言终究会实现。事实上，有越来越严峻的迹象显示产能扩张蕴含的巨大风险，去年12月份我国出口钢材334万吨，创出全年新高，房地产价格创出历史新高。

幸运的是，除了官方部门的报喜鸟之外，有一批清醒的人士指出了信用扩张与通货膨胀的压力。事实上，中国政府意识到信贷过度与房地产泡沫的风险，近期正在紧缩信贷控制房地产行业的过度膨胀，此前一直在通过市场扩容的手段抑制证券市场指数的上涨，而近期通过推出股指期货试图一劳永逸地消解证券市场的泡沫。

中国扩张的信用不足以让查诺斯盈利，但足以改变中国的经济结构与市场生态。通过2009年的信贷大扩张，新一轮的经济结构调整如火如荼，以山西煤矿重组为标志，中国的资源行业将全部集中到政府之手，进一步蔓延到农业品、房地产等领域，而此前30年培育出的商人群体日益式微。

如果中国资产泡沫破灭了，那么基于资产高估与垄断溢价的国企扩张之梦也就破灭了，中国将进入另一轮市场化改革。