27日迪拜政府称，国有集团迪拜世界请求590亿美元债务偿还暂停6个月。外界担心迪拜赖债，并触发新一轮金融风暴。事件导致全球股市、油价、金价大跌，欧元走弱。所幸中国主要银行并未牵涉其中。不过，此事也引发人们对资产泡沫的反思。（11月28日《重庆晚报》）

　　从媒体报道情况看，迪拜危机祸起房地产泡沫。对此，中国社会科学院金融研究所研究员易宪容如是一言蔽之：“此次迪拜债务危机是房地产泡沫的必然结果。”易认为，迪拜债务违约说明迪拜存在着巨大的房地产泡沫信贷金融泡沫，此次危机事件只是泡沫爆破出来的显现。

　　房地产泡沫破灭是什么图景？据早先媒体报道，迪拜90%人口是外籍员工，随泡沫破灭许多债务缠身的外籍人士为避免无法还债而遭监禁纷纷逃离该国，迪拜机场停车场内停有超过3000辆废弃汽车。数以百万计外籍人士因失业而离开迪拜，导致该国消费急剧减少和大量房屋闲置。房地产价格在两三个月内狂跌三成，豪华汽车售价比两个月前下跌四成。有消息说，迪拜每天都取消工作签证达1500个。

　　近年来，伴随中国房地产的每一轮异动发飙，专家们的“泡沫破灭论”都不绝于耳。2001年著名学者魏杰放言，“2002年将是房地产行业的严冬，2月份甚至可能出现崩盘。”“如果楼市不崩盘，我就去跳楼。”2003年发改委研究员王小广推出“泡沫论”。中国首份跟踪报告《中国行业景气报告》预警：中国房地产泡沫已经出现。“非典”疫情让在全国持续半年之久的“泡沫论”争论暂告平息。2004年“泡沫”争论再起，中国社科院金融研究所学者易宪容发表文章《谨防房地产业要挟整个中国经济》。摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠则发出最刺耳声音：“这是最后的疯狂。随着中国的通货膨胀和美联储加息的不断发展，离‘最后算账’的日子越来越近了，仅仅是几个月而不是一年。”2005年易宪容《谨防房地产业要挟整个中国经济》一文提出：“房地产业正挟持着整个中国经济。如果让国内房地产的泡沫任意吹大，破灭将不可避免。”2006年王小广以个人名誉担保，5年房价必跌……

　　然而，每一次房地产泡沫在政府“有形之手”及时出手干预下似乎都能化险为夷，“泡沫破灭论”似乎在中国不可能成为现实。以至现今国人对“泡沫破灭论”听得多了耳膜生茧神经迟钝，抑或视之永远不能应验的“磨咒”戏言而不屑一顾嗤之以鼻。

　　其实在我看来，中国房地产泡沫之所以不曾破灭，除了得益于政府的有力调控延缓和防止了泡沫破灭过程，还因为中国资产泡沫不止房地产一隅，从而让国人在“乱花渐欲迷人眼”中对地产泡沫放松警惕盲目自信。不妨以大蒜价格说事，大蒜自3月份以来批发价几乎上涨三倍。由于去年种植面积减半加之目下国人相信大蒜有助抵御甲流，似乎为价格发飙提供了合乎逻辑的合理解释。然而从“中国蒜都”山东金乡传来的消息分析判断，大蒜交易之所以疯狂，最有可能最为明显的成因应为金融体系中充沛的流动性。国家今年新增贷款总额可能达至10万亿元，换言之，比往年水平高出一倍。国际货币基金组织总裁多米尼克•斯特劳斯-卡恩表示，为借助宽松货币政策恢复经济增长，资产泡沫是值得付出的代价，但中国需要区分好的泡沫与坏的泡沫。因为大蒜市场泡沫很小，即使由私人投机者出钱“吹大”破灭了也相对无害。道路桥梁电信网等生产性资产泡沫亦可容忍，因为资本投到了人们可以利用的领域。

　　要命的是，房地产泡沫则具有双重破坏性。国内最成功的民营房地产开发商之一SOHO中国首席执行官张欣认为，商业房地产领域大量浪费性投资已经削弱了中国长期增长前景。在中国从11年前才启动私有化进程的住宅领域，9月至10月间，房价的年化涨幅达到9%，远远高于目前2.25%的一年期储蓄利率和5.31%的一年期贷款利率。而且，这还是全国房价指数连续第八个月呈现高于趋势水平的上涨。

　　11月26日英国《金融时报》网站题为《中国应该给楼市降温》一文认为：迄今中国官方仅采取了一些力度较小措施来遏止房价上涨，比如限制第二套房抵押贷款。两年前房价出现连续八个月迅猛上涨时，官方出台了积极的降温措施，现在他们需要重新开始实施这样的措施。迪拜房地产泡沫破灭的事实昭示我们，房地产泡沫只有何时破灭而没有不会破灭。“当局者迷，旁观者清”，我以为，“老外”的逆耳忠言实在振聋发聩，一夜惊醒睡梦中的中国房地产行业。