地方债渠道扩围 上交所年内或迎更多发行省份

9日，2017年河北省政府一般债券(三至六期)在上海证券交易所正式完成招标，总发债额188亿元。值得一提的是，这是除上海外，第一个在上交所成功发债的省份。

业内人士表示，河北省此次在上交所发行的地方债是2017年第一个交易所地方债，河北也是史上第一个成功发行地方债的沪外省份。这意味着，交易所发行地方债正式启动，后续或有更多沪外省份跟进。

据悉，河北省债券品种为记账式股东利率付息债券，其中139亿元为新增债券，49亿元为置换债券。本次三至五期债券分别发行56亿元，六期债券发行20亿元，发行期限与利率分别为3年的3.51%、5年的3.64%、7年与10年发行利率均为3.74%。其中，募集的新增债券资金用于公益性资本支出，优先用于保障在建公益性项目后续融资。将主要用于异地扶贫搬迁、保障性安居工程、京津冀协同发展等重大项目建设。置换债券方面，用于偿还符合条件的政府债务，具体将置换财政部代理发行到期政府债券。

河北省财政厅相关负责人表示，此次地方债的成功发行将为经济发展提供有力资金支持，同时置换债部分也将大大缓解市县还款压力。

目前地方政府债券主要由商业银行来认购，年换手率不足0.3%。有业内人士表示，因地方发展、GDP增速等需求，财政部所规定的融资额难以满足地方政府的资金需求，造成了近年来地方大量举债，政府信用平台风险剧增的情况。为降低金融风险，中证登发布《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引(2017修订版)》，将公司债质押资格门槛上调至债项评级AAA。在此背景下，地方政府发债难度加大。数据显示，2017年一季度共发行地方债4745亿元，较去年同期的9554亿元缩减一半。

河北省上述负责人也坦言，2017年以来，随着货币政策趋紧，地方债供需矛盾突出，全国发行进度缓慢，发行利率不断提升，各银行承销意愿下降，发行工作面临严峻形势。但他认为，地方债登陆上交所，拓宽了地方债发行渠道，丰富了金融机构投资标的，活跃了地方债二级市场，架起了券商和地方政府深入合作的桥梁。

河北在上交所发债的同时，借机向到场的60余家银行、券商、基金等金融机构推广当地项目，项目总投资额达636亿元。此次债券发行，在原来24家银行类承销团成员的基础上，增补了中信证券、财达证券等6家证券公司加入承销团。

事实上，目前已有多家地方财政部门明确今年将在上交所发行地方债，而交易所发行地方债已成为交易所今年重点任务。

上交所表示，拟对地方债销售排名前20名的证券公司给予优惠政策；产品方面，则将通过提高地方债质押比率等方式，进行流动性溢价补偿等。

上交所要求证券公司加强对地方政府债券市场的研究，组建地方债工作小组，明确相关发行及承销的负责人。此外，研究地方债发行承销、销售、分销、投资等方面的利益协调机制和考评机制。

有业内人士指出，在各方的配合下，下半年地方债发行或打破目前的僵局，地方负债结构或带来一定调整，降低目前的风险。