沪指四连阳成交量创低位 锁盘安心过年春节后再战

沪指四连阳 成交量昨创低位

A股留点期待给节后 “黄金周”炒黄金首选“纸”与“币” 金条慎入

今天是A股春节长假前的最后一个交易日，而股市似乎已提前进入“休假”模式，虽然昨日沪深两市双双飘红，但成交萎缩，沪指成交1268亿元，处在去年9月30日以来的最低位。目前A股春节效应基本实现，节前沪市四连涨。如此，若外围市场假期期间平静，A股节后效应也有望出现。因此，最后一天市场涨跌关系不大，把期待留给节后。但同时要关注两大风险点。

虽然明日是春节长假开始，国内股票、国内期货市场将休市，但仍有黄金、原油、汇市等诸多与国际挂钩的投资市场的交易并不停止。不少投资“发烧友”希望过年、理财两不误，尤其青睐与节日气氛颇为搭对的黄金产品。

“我们都回家过年了。”“我也休假了”……在某投资朋友圈，不少人表示已经开始休假，晒美食了。而A股市场上，节前几天表现不错，昨日沪深两市出现普涨，截至收盘，上证指数已经实现四连阳。

参与者减少 市场成交萎缩

昨日A股全天振荡上行，早盘创业板一改前日颓势，题材股纷纷走强，高送转、次新股表现抢眼。云意电气、赛摩电气封涨停，易事特、北特科技涨幅靠前。截至收盘，沪指报3149.55点，涨0.22%，创业板报1870.70点，涨0.51%。

记者对比发现，虽然春节前A股表现整体不错，但市场成交明显萎缩，沪指周三成交1268亿元，深成指成交1566亿元。即使表现相对较好的创业板，全天也只交易了438.9亿元。

有分析人士表示，A股已提前进入“休假”模式，今天市场的表现对整体影响不会太大。申万宏源证券首席分析师桂浩明称，实际上，本周市场已经开启了“休假模式”。股市交易仍然在进行，指数飘红，但参与者明显减少。不管大盘是涨还是跌，两市的成交金额都徘徊在4000亿元以下，多空双方似乎都无意展开激烈的争斗。这也导致了市场波动的收敛，从上周末到现在，沪市的上下振幅已经从近1%收缩到不到0.5%。

锁盘安心过年 春节后再战

上述券商人士告诉记者，今年节前的表现整体还是喜人的，上证指数实现四连阳，这在流动性收缩的背景下，是非常不容易的。“如果周四继续维持平稳，甚至小幅回调，都应该算是一个比较完美的收官。”这位券商人士认为。

面对最后一个交易日，大家可以锁盘安心过年，春节后再战。从历史数据看，春节前一周市场上涨概率在九成左右，这一次基本应验了。而对节后一周，数据显示，过去十年录得上涨次数的比例为80%。这是否也意味着，2017年春节之后，A股上涨的概率也较大呢？有分析师称，可以把期待留一份给节后。

华鑫证券分析师严凯文表示，持股过节还是持币过节，这是历年春节前投资者比较关心的问题。统计显示，2007年~2016年春节后开市第一周上证综指平均涨幅为1.29%，除2007年和2013年下跌外，其余八年均为上涨，上涨概率为80%。其中，2009年表现最好，一周涨幅在10%左右。

因此，A股在2017年春节后开市第一周能否延续历史实现开门红？有市场人士称，希望还是有的。严凯文表示，此前A股几大悬而未决的隐忧，证监会逐一回应，如IPO审核范围更严，抑制上市公司过度再融资，加强并购重组监管以及严查涉嫌内幕交易操纵市场的大股东减持。在一定程度上降低了市场的担忧。

同时，中国证券投资者保护基金发布的最新数据显示，上周(1月16日~1月20日)，投资者保证金净流入456亿元，结束连续3周净流出状态。而且根据中国证券投资者保护基金公司发布的《2016年12月中国证券市场投资者信心调查分析报告》，随着去年12月份市场振荡回落，投资者对股票估值水平的认可度有所提升，达到48.6，环比上升2.5%。在未来三个月内考虑增加股票投资资金量的投资者占比14.1%。“利空出尽，静待修复性行情。”严凯文认为。

提示

两大风险不得不防

上周，央行公开市场操作整体净投放8560亿元。其中，7天逆回购投放4400亿元，到期的500亿元；14天逆回购投放800亿元，到期的300亿元；28天逆回购投放9200亿元，到期的1700亿元。另外，上周MLF到期共3340亿元，包含1345亿元6月期和1995亿元1年期。综合上周情况来看，上周公开市场操作六天净投放，一天因MLF到期而净回笼。春节前央行维持市场稳定的意愿明显。但目前央行仍坚持中性稳健操作，对冲维稳态度明显。加上最新一期MLF利率上调，市场对流动性的担忧仍难消退。因此，中信证券分析师明明表示，节后将迎天量资金到期，流动性压力不可忽视，流动性风险值得警惕。

另外，外围市场变化也不可忽视。随着中国股市国际化程度的不断提高，虽然多数是“跟跌不跟涨”，但A股的走势越来越多地受到外围市场表现的影响。与A股不同，外围市场在春节期间仍处于交易状态，其走势也会对春节后的A股行情产生一定的影响。

华鑫证券分析师严凯文指出，2007年~2016年春节期间，欧美主要股指表现与A股市场基本保持一致，以美国股指来说，2007年至2016年间，春节后两周内美国三大股指平均涨幅低于1%的年份，A股均出现不同程度的下跌，反之A股均表现较为良好。因此，投资者在享受春节长假的同时，也需要关注外围市场的变化。

黄金

春节期间有回落风险

今年元旦以来，黄金市场整体振荡大幅度上行，一度达到了1218美元/盎司的2个月最高点。正因为此，广州日报记者调查本地市场后发现，各类黄金市场的交易都比较红火，尤其是用于家庭理财的各类金条，特别旺销。短线来看，特朗普上台之后的美元依然萎靡，提供给了黄金价格上行的空间与可能性，但目前受制于技术阻力位，有冲高回落的风险，春节期间刚好是走势的关键时期。新增利空信息为印度停止大面值钞票印刷，导致用于购买黄金的钞票数量不足。

黄金的中线走势，机遇与挑战依然并存。瑞银集团(UBS)大宗商品和外汇业务执行董事Wayne Gordon周三称，由于美国总统特朗普可能扩大债务规模，美元已经触及顶部，且2017年或将下跌，从而利好基本金属和黄金。但美国经济整体强劲、加息预期依然较大，不利于黄金走出反转的牛市。机构预计国际金价有机会上探2016年高点、1373美元一线，之后依然会回落。

建议与提示：鉴于以上预期，春节期间的短线操作应兼顾风险控制与区间操作，纸黄金比较适合于这期间的操作。如果多次下破1200美元未果且美国经济数据不如预期，可适当建仓做多，看到1230美元一线；如果轻松跌破1180美元，则轻仓入市“做空”，1160美元获利了结。另外，广州日报记者调查本地市场发现，金银币近期进入二级市场的数量较多，而一手市场的价格并没有追随国际黄金价格反弹，而今“抄底”“淘金”，挑选金银币，应是较好的时机，比如生肖金银币。

相比较来说，赛菲尔珠宝的王卓认为，金条并非春节期间最适合的黄金产品，且未来走势不确定。

推荐品种：纸黄金、金银币。

汇市

短线可投资非美货币

在连续两周的美元走跌过程中，非美货币几度上涨，欧元、英镑兑美元均刷新了2个月最高。但目前，进入了胶着与对峙的阶段，美元多空双方围绕100点指数展开了艰难的攻守战，暂时未见分晓，短线国际汇市走向也成为未知数，美国下一轮非农数据最为关键。年初汇市与国际政治的关联度加大，同时资金流向也成为市场最为重要的短线因素。英国的退欧问题成为目前最吸引机构眼球的事件，“退欧”事件朝向利好英镑的方向发展，英镑成为近期上行机会最多的非美货币。

建议与提示：招商银行汇市分析师认为，短线美元的走跌或振荡，并没有改变其强势的地位，在全球经济回暖缓慢、地区贸易保护主义重新抬头的背景下，美元势必在未来2~3年时间里维持强势地位，其余货币只具备阶段性反弹与上涨的机会，不具备反转的基础。为此，做多非美货币也仅仅限于短线。春节期间可以考虑两项操作，一是短线区间投资非美货币，如“博”英镑的反弹，二是逐步建仓“抄底”美元、家庭长线理财投资。

推荐品种：英镑、美元。

原油与大宗商品

成品油年内首次下调 提防大宗市场风险

在连续4次上调之后，今日零点开始，中国国内成品油价之汽油、柴油每吨均将下调70元。这也是油价迎来年内首次下调。

成品油调低价格，与近期国内大宗商品市场同步：在美元下跌的过程中，国际、国内两个大宗商品市场，近期走势呈现原地振荡的格局，机构前期的预期显得过于乐观。广东金矿投资集团的陈志豪综合分析，认为原因有二，一是适逢中国传统需求淡季，制造业、房产业对于黑色系产品的需求并不强烈；二是经历了整整一年的国内大宗商品牛市，技术面的回调需求比较明显，机构资金再不敢轻易大肆地“做多”了。而对于原油市场来说，前期反弹使得美国的页岩气企业重新进入了盈利状态，页岩油供应重新上升，而机构对于欧佩克“减产”的乐观预期也被市场消化了。

建议与指引：春节只有银行系统的纸原油在交易，但交易量回落，出现大起大落走势的概率较低，适合于稳健风险的区间操作。而国内大宗商品市场近期虽然原地振荡、成交量缩小，振荡幅度却依然较大，证明资金博弈激烈，建议大家轻仓观望，提防节前与节后开市的大波动风险，尤其是暴跌风险。

推荐品种:纸原油。