股权争夺莫触法律红线 选择投资谨防一哄而散

并购重组热潮说变就变选择投资谨防一哄而散

近日，有多家上市公司的并购重组告吹，其中，西藏旅游、华塑控股、永大集团、唐德影视等4起并购案的拟收购标的均是互联网金融类企业，互联网金融企业曲线登陆资本市场的美梦或将受阻，这引起了业内的关注。近几年，互联网金融异军突起，互金概念股价节节攀升，激发了不少上市企业参与其中的热情。以P2P行业为例，网贷之家数据显示，截至目前，通过控股、参股等形式参与到P2P网贷平台之中的上市公司有82家。进入2016年，整个互联网金融行业的政策风向发生了巨大的转变，整个行业迎来了史上最大规模和最严格的专项整治运动，同时，目前互联网金融企业已被明确暂停挂牌地方股交所、新三板，该类企业登陆A股目前形势也不太明朗。

投资热浪总有时，一浪更比一浪高。这些年，资本市场的投资热浪变换快，投资热点令人眼花缭乱。但是万变不离其宗，热点是追随投资预期而来的，热浪是追着技术新潮和创新波浪而来的。但是，投资选择没人能担保不错，投资热浪无法避免出现“一拥而上”，也不能规避随后出现的“一哄而散”。敢不敢追随浪潮不是难事，难的是追的对不对，赶得及时不及时。或许，资本市场上某些投资的“大热”由热变冷，甚至由冷变冰，反映的正是这些产业未来发展的不可靠性。投资于未来趋势是对的，但是也要关心盈利模式，关心市场拓展，关心商业化前景。

强制退市成为新常态进出平衡显市场本色

2016年以来，A股上市公司强制退市原因已经从业绩严重亏损触发红线扩至存在欺诈发行或者重大信息披露违法违规行为。业内人士认为，透过博元投资和欣泰电气被强制退市可以发现，上市公司被强制退市，可以说实现了以IPO为起点的全过程覆盖。自2014年10月份证监会发布实施《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》（以下简称《意见》）以来，对重大违法公司实施强制退市的案例正在“扩容”。《意见》规定的20种强制退市情形正陆续出现。实际上，在《意见》实施以来，强制退市案例在“扩容”的同时，主动退市也已有案例出现，2015年5月21日，*ST二重成为2014年退市制度改革后第一家主动退市的公司。此外，据证监会有关部门负责人介绍，自2001年水仙电器被强制退市以来，沪深交易所共有51家公司被强制退市。

进门难，退出也难，这是中国资本市场的现状。从进出的数字看，退出的比例太低，速度太慢，家数太少，却也是事实。数据显示，较为成熟的资本市场每年进入和退出的数字大体相当，导致总的上市公司家数相对稳定。还有一些股票由于价格低、成交少，也处于半死状态，在香港被称为“仙股”，也常常被投资者忽略不计。监管部门出重拳、下狠手，勒令违法企业退市，是符合市场发展规律的。重大违规罚款几十万元，实在是罚酒三杯的玩笑。更愿意看到入市与退市的数量逐渐接近，也想看到越来越多的企业对法律法规心存敬畏，不踩法律红线，诚信经营，对得起企业、对得起股东、对得起投资者。