证监会释放稳定预期信号 投资者信心正探底回升

证监会释放稳定预期信号

各种迹象显示，A股市场投资者信心正探底回升

注册制不可以单兵突进、中证金退出为时尚早、未来几年不具备推行熔断机制的基本条件……3月12日，到任仅22天的证监会主席刘士余在回答中外记者的提问时，给出了明确的信号：稳定仍然是当前A股市场的第一要务。

业内人士普遍认为，面对疲弱不堪的A股市场，稳定市场预期、提振投资者信心成了当前证券监管部门的重要任务。刘士余对于注册制等问题的表态，稳定预期、提振信心的意图明显，短期为市场吃了一颗“定心丸”。

定调 破除三大猜疑

针对注册制推进的问题，刘士余表示，注册制是必须搞的，但是，健全多层次资本市场体系，推进注册制改革，多渠道推动股权融资这几项改革不是孤立的、独立的，甚至割裂的选项，把多层次资本市场搞好了，可以为注册制改革创造极为有利的条件。同时，注册制改革需要一个相当完善的法制环境。人大常委会对政府的这项授权，标志着政府可以启动注册制改革与现行行政审批制、核准制之间制度转换所需要的一系列配套的规章制度。注册制的技术准备工作，也就是说配套的规章制度，研究论证需要相当长的一个过程。在这个过程中，必须充分沟通，形成共识，凝聚合力，配套的改革需要相当的过程、相当长的时间。注册制是不可以单兵突进的。

在此之前，外界对注册制改革的推进节奏和进度充满了猜疑，市场则在这种猜疑之下起伏不定，极大地影响到了投资者对于未来市场的预期。刘士余的此番表态，无疑是给动荡不安的市场吃了一颗“定心丸”。

针对中证金退出的问题，刘士余表示：“我还没有考虑这事，未来的较长时间内，谈中证金退出为时尚早。”他表示，今后，当市场完全失灵、连续失灵时，仍然应当果断出手，这符合让市场在资源配置中发挥决定性作用和更好地发挥政府作用的目标，或者说符合深化经济体制改革的目标。在国际上，任何一个资本市场大体都有这样的案例。凡是股市异常波动，原因都是多方面的，其中中国资本市场不成熟是一个重要原因，包括不完备的交易制度、不完善的市场体系、不成熟的交易者、不适应的监管制度。对此，中国证监会必须深刻吸取教训，举一反三，加快改革，转换职能，全面依法加强监管，促进资本市场健康发展。

今年年初，指数熔断机制仅仅实施了四个交易日就宣告暂停，给投资者信心留下了巨大的阴影。针对这一机制是否可能重启，刘士余表示，“未来几年，可以预见，我们的市场投资主体结构不会发生根本性的变化，所以未来几年我们也不具备推行熔断机制的基本条件。”

他表示，在不断扩大开放的全球化环境当中，资本市场的制度安排重构要吸取世界上其他国家好的做法、成功的经验，但是每一项改革必须牢牢地立足中国国情。单从投资者结构角度来讲，我们是中小投资者占绝对主体的市场体系，这一点在世界上是不多见的，很不一样。