地方债风险有多大：总量低于警戒线 局部风险需防范

中国地方债风险有多大(市场观察)

总量低于警戒线 问责机制须加强

今年以来，中国对地方政府债务实行限额管理，同时明确了债务警戒线，管理效果凸显。财政部部长楼继伟日前透露，2015年地方政府债务总体上风险可控。有关机构预计，按照当前的管理方式，2016年我国地方政府债务风险仍将可控，各省级地方政府债务率明显加重的可能性整体较低，但部分区域仍将面临一定的风险。

规模控制有手段

对于去年中国地方债情况，据全国人大常委会专题调研组的报告，从债务结构来看，2014年末全国地方政府债务余额15.4万亿元中，省级、市级和县级(含乡镇)分别占比为14%、42%和44%。从举借主体看，主要是融资平台、政府部门和机构、事业单位及国有企业。从借款来源看，主要是银行贷款、BT等应付款、地方政府债券、企业债券、信托、中期票据和短期融资券等。从债务期限看，2015年至2017年到期的占54%，2018年及以后年度到期的占40%，以前年度逾期债务占6%。

借的钱主要投向了地方基础设施建设和经济建设，以及改善民生、保护生态环境方面。

今年是中国地方债管理颇有成效的一年，楼继伟介绍，经全国人大批准，国务院确定了2015年地方政府债务限额16万亿元，债务率为86%，低于100%的警戒线。楼继伟称，对地方政府债务实行限额管理，是建立地方政府债务规模控制长效机制的重要举措，有利于充分发挥各级人大对地方政府债务的监督作用。

今年中国还将地方政府债券置换存量债务额度增至3.2万亿元，实现了对当年到期债务的全覆盖，将被置换的存量债务成本从平均约10%降至3.5%左右。

“今年发行了6000亿元新增地方政府债券，此举有利于‘稳增长’；将地方政府债务分类纳入预算管理；完善了地方政府债务风险评估和预警机制；加强对地方政府举债融资行为的监管。”楼继伟总结说。

局部风险仍需防范

虽然总体风险可控，但专家指出，现阶段经济下行压力大，地方土地出让收入持续下滑，偿债能力下降，个别地区债务存在发生局部风险的可能性。

统计显示，目前有多个省份的地方政府负有偿还责任的债务率接近风险警戒线。从已披露数据的10个省(区、市)来看，2015年年末浙江省以9188.3亿元的债务限额居于首位，仅随其后的是贵州省。

事实上，规范地方政府债务管理并非易事。楼继伟说，地方政府违规举债、变相举债仍有发生，监管难度较大。比如，一些地方政府仍然违规举债，或为企业举债违规提供担保承诺等；个别金融机构继续为地方政府违规举债提供支持，并要求政府进行担保。“明股暗债”等变相举债行为时有发生。

此外，建立规范的地方政府举债融资机制任务艰巨。