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QE的代价:全球动荡是美日埋下的陷阱 错怪中国了

2015-09-18 14:53:48来源:国际在线责任编辑:唐丽萍我来说两句
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  QE陷阱示意图

QE国(红线)、未QE国(蓝线)、X轴:长期利率、Y轴:时间图片来源:Nomura

而在长期利率上升的过程里,车市与房市等对利率非常敏感的产业,需求将开始放缓,进而导致经济增长放缓,逼使央行必须再次进行宽松的货币政策,然后经济将再次复苏。

随着市场无时不刻都在关注央行是否有可能退出QE,长期利率也随之起起伏伏,QE国经济就陷入了“QE陷阱”之中。

反观不实施QE的国家长期利率走势则较为平滑,也将比QE国较慢出现经济复苏。但这些国家并不需要担心央行必须从市场中收紧资金,因此当经济开始复苏,长期利率走势开始平稳后,市场紧张情绪即会消散,投资人信心也将开始增加。

而从图中可以看到,当经济开始出现好转时,未QE国将比QE国的利率还来的低,这也代表了未QE国经济复苏的速度将会后来居上。(据凤凰网报道)

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