8家合标公司表现平淡

仅3家跑赢同期创业板

再融资的放开，一方面容易让投资者对“抽血”产生恐惧，从而利空市场；另一方面，放开再融资往往也会给市场带来并购的预期，导致并购重组题材走热。

不过，本次出台的再融资新规虽未对创业板走势造成明显的压制，但同时也未让市场资金对于符合再融资资格创业板公司的追逐升温。根据行情数据统计，上述具备再融资资格的8家创业板公司中，5月19日至今仅有银江股份、富瑞特装、易华录等3股跑赢同期的创业板指数，这3股分别累计上涨14.01%、7.58%、13.20%，同期创业板指数上涨7.15%。另外5只个股宝利沥青、三聚环保、巴安水务、华谊兄弟和万顺股份的同期涨幅分别为1.82%、3.12%、3.18%、3.24%、4.15%。

短期来看，创业板公司由于前期IPO募集资金量普遍较多，存在部分募集资金闲置的情形，进而直接影响到再融资的热情。但是，这并不代表创业板公司未来的再融资需求，业内人士普遍认为，随着经济转型升级的推进，代表未来产业的创业板公司一定会被赋予更重大的使命。在激烈的市场竞争中脱颖而出的创业板公司，将会通过并购产业链上下游或行业间兼并等，来实现做大做强的目的。这就势必激发创业板公司对再融资的极大热情，因此，再融资的放开对创业板公司的影响是深远的。

从行业方面来看，国泰君安看好环保公司的再融资潜力，认为放开再融资为其业务模式向运营转变提供了便利。目前环保行业有16家创业板公司，截至5月16日的总市值为883亿元。参考再融资办法规定，国泰君安预计环保行业创业板再融资的规模可达159亿~212亿元。在环保行业中，设备制造、销售、工程施工属于相对轻资产的领域，而运营类业务属于重资产业务。前者承接订单具有不确定性，而且可能受到整体需求规模的限制，如脱硫、脱硝等污染源治理；后者现金流稳定，通过规模扩张同样具有成长性。因此创业板再融资放开，将为环保公司向资金密集型的运营类业务转型提供更低成本的选择。

中金公司则认为，创业板再融资放开的明显受益行业是传媒行业，而受益标的主要为亟需资金、加快战略布局的传媒龙头。这类龙头公司主要包含两类：一是资产负债率符合公开发行需求，有望借此进行较大规模融资，解决资金瓶颈的公司，如乐视网、蓝色光标；二是有望借助非公开发行补充公司资金，引入战略投资者，促进业务发展的公司，如华策影视、光线传媒。