“10月末金融机构外汇占款由9月末的1263.62亿元骤增至4416.02亿元，大大超出了市场预期。”一家国有商业银行(行情 专区)的交易员认为，热钱的加速流入证实了稳健的货币政策在执行层面偏紧偏严的取向是有现实基础的。

央行官方网站日前更新的金融机构人民币信贷收支表显示：10月末金融机构外汇占款余额为279595.96亿元，较9月末的275179.54亿元增加了4416.02亿元。

金融机构外汇占款一般被视作向市场提供流动性的一个主要渠道，如果增加，则是向市场注入了流动性，如果减少，则说明流动性有所减少。

该表还显示，9月末财政性存款为45248.9亿元，较9月末的38965.12亿元增加了6283.78亿元。

财政性存款的增减主要受财政收入和支出影响，如果增加，银行体系就会有相同规模的流动性流出，如果减少，则将增加商业银行的流动性。

将10月份金融机构外汇占款和财政性存款的增加额进行冲抵后发现，当月流动性实际流出了1867.76亿元。央行公布的10月份金融统计数据报告显示，当月央行通过公开市场实现资金净回笼897亿元。这也就是说，10月份共有2764.76亿元的流动性被从市场上抽走。

市场分析人士认为，10月份流动性的这种状况直接推升了银行市场间的资金价格。10月份，银行间市场同业拆借月加权平均利率为3.83%，分别比上月和去年同期高0.36个和0.96个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为3.86%，分别比上月和去年同期高0.37个和1.04个百分点。

上述国有商业银行交易员判断，在市场再度忧虑美联储退出QE之前，外汇都将呈现净流入状态。今年最后两个月的金融机构外汇占款或许仍会出乎市场预料，在这种预期下，稳健的货币政策在执行层面将偏紧偏严。

央行新闻发言人9月份曾做出判断，下阶段银行体系流动性仍会继续处于合理适度的水平。其做出这个判断的基础是出口形势有所改善、贸易顺差持续高位增长、美联储延迟退出QE。受这些因素影响，外汇流入明显增加，银行体系流动性增长有所加快。

央行对于银行体系流动性的判断非常准确。业界专家认为，上周央行将到期的3年期央票首度全额续作，当周资金净回笼增至150亿元，且7天期逆回购利率高位持稳，显示央行控制流动性总阀门同时，也意在推升资金价格中枢，促进机构调整资产结构，降低杠杆。如果整体金融市场环境能相对稳定，不排除逆回购后续会逐渐淡出视野。

央行货币政策委员会委员宋国青此前也称，宏观调控政策正在转变为更加中性或中性略紧。

“虽然经过今年以来的治理整顿后，金融机构外汇占款更加真实的反映了外贸增减情况，但其中夹杂的热钱仍难以根本肃清。”上述国有商业银行交易员称，受人民币持续升值等因素影响，国内市场对热钱的吸引力现在是空前高涨，央行出于维护市场秩序和防范通胀压力的考虑，未来将会把政策施力重点放在对热钱的“围剿”上。