6月5日晚间，杭萧钢构[-1.60% 资金 研报](600447.sh)在停牌半月之后发布非公开定增方案，公司拟以3.83元/股的价格，向包括公司实际控制人单银木在内的9位自然人非公开发行9000万股，募资总额不超过3.447亿元，用于轻型钢结构住宅体系研发与产业化项目以及偿还银行贷款。同时，6月6日复牌。

而这在一位上海行业分析师看来只能算作一个没有什么刺激性的方案：“现在整个行业都是在下滑的趋势，杭萧钢构的定增只能说是想在低价的时候做点儿刺激，现在股价也是2006年来的低位。

不过，二级市场却仍不买账。6月6日，杭萧钢构复牌便一路低走震荡，曾一度跌幅高达6.07%，最后收盘价为4.37元，跌幅为5.21%。

同时，让人觉得蹊跷的是，在非公开定增中定增对象却全部为公司人士，没有任何投资机构或者外部企业参与。

记者就此拨打杭萧钢构电话，杭萧钢构证券部人士表示：“我先把你的问题记下了，等一下打回来回复你。”而截至发稿，杭萧钢构都未曾给记者回复。记者之后拨打电话则处于无人接听状态。

行业下滑下难独善其身

公告显示，此次定增将发行9000万股，定增价格为3.83元/股，总共募资3.447亿，其中1.58亿用于轻型钢结构住宅体系研发与产业化项目，1.867亿用于偿还银行贷款。

杭萧钢构在公告中表示，该项目将建成500万平方米钢结构住宅部件产能，项目建设期2年，投资回报期5.4年，内部收益率33.56%。对于实施项目的理由，杭萧钢构称看好中国钢结构住宅发展前景。

但是，目前的行业格局却让人不禁要问，现在这个时候进行产能扩张是否具有其必要性？

上述分析师也表示：“对此我也持有谨慎观点。从我长期跟踪的精工钢构[-1.70% 资金 研报](600497.SH)来做比较，公司现在存货未结算工程施工达到25.1亿，占比高达77.56%，而且在之后也有13.5万吨新产能投产。

而杭萧钢构的业绩则远不能和精工钢构对比。杭萧钢构2012年净利润为-1.15亿，同比下降263%，营业收入30.4亿，毛利率为11.23%。精工钢构2012年净利润为2.1亿，同比下降25.01%，营业收入61.3亿，毛利率为14.42%。

而在2013年一季度，杭萧钢构的情况更为糟糕。杭萧钢构一季报显示，其营业收入为5.98亿，同比增长31.02%，但是其净利润却只有136万，同比下降41.13%，同时，其毛利率也从2012年一季度的20.01%下降到13.3%，

上述分析师表示：“现在钢构企业都面临共同的情况，行业毛利率不断变低，回款周期又在拉长，竞争还十分激烈。同时宏观经济的下行，也让包括钢企、钢构等产业链上的企业全部受影响。

中国钢铁工业协会副会长王晓齐日前也在上海表示：“中国正处于经济结构调整期，经济增速放缓，而中国钢企产能过剩的问题尚未解决，所以未来对于钢材的需求将继续减弱，今年钢产品价格将大幅下跌。