每经评论员 叶檀

马蔚华是相当称职的银行家，现在，他要离开一手带大、打上深刻马氏烙印的招行。2010年6月，马蔚华留任了一次，如果马蔚华是民营银行行长，大概还会继续做下去。

效率与信用，是银行家之所以成为银行家的标志。在中国的银行业，招行是国内外公认的一家好银行，创造了足以令中国骄傲的银行业奇迹，虽然没有引入外部战略投资者，效率却令人刮目相看，连续四年荣膺“世界25家最佳资本利润率银行”，这一指标比很多大而无当的评比，更直击效率本质。有人甚至设想，“如果把交通银行、中国银行托管给招商银行的管理团队，也许是一个成本和代价最小的改革”，让招行在资本市场上演蛇吞象，以银行管理的优质基因取代那些劣质基因，完全符合资本市场优化资源配置的宗旨。

近五年，招行以及马蔚华本人开始被人诟病，激烈的同质竞争导致零售等方面优势不再，2004年招行第一次转型，经历了年超过50%的复合增长；2009年招行经历了首次的负增长后，开始发力二次转型。如今，转型尚未显山露水，其中小企业贷款、网络银行还没有到收获期。

并购永隆银行被质疑在境外高价并购，错估市场价格——2008年5月，招行以193亿港元收购永隆银行53.1%的股份，创下了自2001年新加坡星展银行收购道亨银行以来香港银行业最昂贵的一次收购。尖锐的质疑是，马蔚华是否廉颇老矣？能否对得起他的高薪和股票期权？

有趣的是，招行是相对本土化的银行，却是最具国际色彩、境外本土文化的银行。在今年4月举办的博鳌亚洲论坛上，马蔚华回应：招行要实行的是彻底的国际化，如招行纽约分行一半员工是“老外”，拒绝了洛杉矶联合银行的并购邀请，他们不想兼并不存在互补优势、范围不出唐人街的银行，联合银行最终倒闭。虽然收购永隆银行的质疑并未结束，2013年结束五年整合期的永隆银行拿出合格成绩单：永隆银行的资产总额、存款总额、贷款总额年复合增长率分别超过15%、12.6%和23%，净利润年复合增长率超过34%，各项指标均高于香港同业的平均水平。兼并永隆银行是战略上策，而永隆银行的业绩说明技术上已接近成功，所有银行界人士都看到了人民币国际化的市场机会，各种境外金融机构的并购层出不穷，并购永隆银行不贵。

中国银行业面临新的转型，招行面临新转型，利率市场化与汇率市场化，是对所有银行的现实挑战。哪家银行可以进入高息企业，同时还能管控住风险，哪家银行就能赢；哪家银行能够成功的国际化，成为金融领域的华为，谁就能赢。

在某些业内人士看来，信用卡市场与零售市场的传统优势逐渐远离，此言为之过早。现在的赢利数据体现不出未来的风险，现在的各领域布局，也没有到收获时期。各银行发力中小企业，占得先机应该包括风险控制，而所有这些在疯狂的扩张期，无法体现出来。

马蔚华将二次转型理解为 “主要是管理体制的转型”，将资本管理提到重要位置，降低资本消耗、提升资本利用效率、加强风控管理。与此同时，招行分离大中型企业和小微企业业务，将支行的大中型企业业务收到总行或分行，支行专做小微企业，将苏州小贷中心的模式在全国推广；二是将500万元以下的小微信贷纳入招行零售条线。与其他企业相比，招行在小微企业贷款方面的起步不算早，迈步不算快。马蔚华希望通过风控之后批量对小微企业贷款降低成本，通过移动支付等互联网金融手段降低成本。

二次转型比的不是速度，而是内力。中国银行业改革到了利率与汇率市场化的深水区，如果说一次转型如初学武艺，以快以大以漂亮为上，那么，二次改革以制度、风控与长远的竞争力为上。比拼内力阶段不好看，不漂亮，却是成就大师的必经途径。

马蔚华离任，把遗憾与希望都留给了继任者。传闻继任者为低调的田惠宇，稔熟中国金融运作，有海归背景，对于金融国际交流与零售业务都不陌生。有一点可以肯定，如果没有执行力，田惠宇不可能获得具有执行力的领导人的青睐。

今年3月26日，马蔚华在接受媒体采访时曾表示，“我是一个职业经理人，只要股东和董事会愿意，我会一直干下去。”马蔚华先生过谦了，他是中国土壤中能够孕育出的优秀银行家，与民国时期的张公权、陈光甫等银行家们一脉相承。