截至4月8日，沪深两市共1321家上市公司披露年报，其中874家公司营业总收入实现增长，但有274家公司去年增收不增利，占已披露年报公司的两成。

上市公司增收不增利的原因主要是：生产成本快速上涨、政府补贴下降、大幅计提资产减值准备等。分行业看，增收不增利的公司主要集中在化工、交通运输、生物制药、电子信息等行业。部分公司的净利润在今年一季度继续下滑。

数据显示，增收不增利也是已披露年报的上市公司的整体形象。截至4月8日，1308家A股公司实现营业收入18.78万亿元，同比增长8.2%；归属于上市公司股东的净利润为1.66万亿元，同比增长1.8%。

成本快速上涨

生产成本上升是上市公司增收不增利的主要原因。

去年营业收入达35.04亿元的赤天化，同比增幅近八成；但公司去年归属于上市公司股东的净利润却下滑了61.99%。

赤天化对此解释称，受能源政策调整的影响，以天然气为原料的氮肥企业生产经营形势严峻。公司面临生产原料天然气供应严重不足，停车待气时间长，生产装置开工不足，生产成本增加等诸多不利因素。报告期内，公司因停车待气长达103天，生产长期处于低负荷状态，致使母公司主导产品尿素产量大幅下降，导致产品生产成本较高。

主要生产磷复肥的六国化工去年营业收入增长77.28%达59.43亿元，但归属于上市公司股东的净利润下滑46.38%。

六国化工称，国际化肥进口国需求量减少，国内化肥行业总体产能过剩，多个化肥品种的价格去年同比下降，受此影响，磷复肥产品价格长期低位徘徊；同时，国内化肥生产成本继续走高。

统计显示，1308家A股公司去年年报披露的营业总成本为14.57万亿元，同比增长8.7%。

政府补贴缩减

政府补贴减少则让不少高成长公司面临业绩增长的压力。

科大智能去年实现营业收入2.64亿元，同比增长36.75%；但归属于上市公司股东的净利润为2861.29万元，同比下滑47.24%。

科大智能称，报告期内，公司通过开拓市场实现销售收入增长，但配电行业整体毛利率水平下滑，以及公司加大市场投入导致管理费用、销售费用的大幅上涨，导致公司净利润同比下降较多。

与此同时，政府补贴的减少也增加了公司业绩下滑的压力。公司预告，今年一季度归属于上市公司股东的净利润同比下降35%-55%，盈利216万元-311万元。去年同期，公司盈利479万元。科大智能业绩变动说明称，报告期公司政府补贴较上年同期减少约186万元，上年同期政府补贴为199万元。可以说，政府补贴数决定了公司净利润增减幅度。

同样依赖政府补贴的还有阳光电源。阳光电源预告，今年一季度归属于上市公司股东净利润约400万元-1000万元，同比下降50.82%-80.33%。值得注意的是，公司的盈利主要依赖政府补贴和利息收入，一季度公司募集资金利息收入及政府补贴预计对净利润影响约1720万元。如果政府补贴政策出现变动，将不可避免对公司净利润产生重大影响。

另外，数据显示，创业板公司去年增收不增利现象突出。256家具有可比数据的创业板公司2012年合计实现营业收入1497亿元，同比增长20%；实现净利润169.8亿元，同比下滑6%。

大幅计提减值

大幅度计提资产减值准备也导致部分上市公司去年增收不增利。

比如，阳光电源去年营业总收入为10.83亿元，同比增长24%；但归属于上市公司股东的净利润为7280.17万元，同比下滑57.81%。数据显示，阳光电源计提2012年度各项资产减值准备共计7337.51万元，其中，存货跌价准备4325.80万元，坏账准备2434.60万元。阳光电源计提7337.51万元资产减值准备，基本上与公司净利润下降幅度相当。

工程机械行业巨头中联重科去年营业收入480.71亿元，同比增长3.77%；归属于上市公司股东的净利润为73.3亿元，同比下滑9.12%。数据显示，中联重科2012年度提高了资产减值拨备到4.82亿元。而同期，中联重科的库存量由5708台增加到8901台，增长幅度为55.94%。

分析人士指出，去年上市公司经营业绩不甚理想，不排除有些公司采取“一次亏个够”的策略，为未来的业绩增长做铺垫。某些央企上市公司就采用大幅计提资产减值，致使去年业绩巨亏。（记者 李少林）