屡屡触雷

华商基金总经理王锋出身投研，现任公司投委会主席。近五六年来，华商基金斥巨资重仓的个股中，有多只走势怪异，存在为庄股护盘、接盘的嫌疑。

王锋与私募基金民森投资的董事长蔡明关系密切。蔡明曾任博时基金副总，分管投资，在2000年的基金黑幕中因违规受到查处。当时，王锋在蔡明手下担任研究员和基金经理助理。2003年，蔡明出任云南国投总裁，王锋跟随加盟，担任资产管理总部执行总经理。2005年，蔡明离开云南国投，王锋转而入职华商基金。

在担任华商领先企业的基金经理后，王锋曾参与综艺股份、云天化、劲嘉股份等股票的炒作，背后有与民森投资等私募基金存在深度勾连的嫌疑，其中以云天化一案尤为典型。从2007年3季度起，王锋斥巨资高位追买具有重组题材的云天化，至2008年1季度末，共持有云天化1761万股，市值10.92亿元，位列第一大重仓股。2008年3月24日，云天化因重组停牌，2008年11月10日复牌后，股价连续跌停，跌幅过半，华商领先企业低位抛售，损失惨重。2008年，华商领先企业的收益率为-59.53%。

2010年至2011年，类似的一幕在中恒集团上演。2010年11月，中恒集团控股子公司梧州制药与山东步长签订天价合同，画出了一张中恒集团业绩将持续高速增长的“大饼”，在当时就受到专业人士公开质疑。但华商旗下的盛世成长、策略精选等基金去勇往直前，重仓持有。2011年8月起，市场传言合同生变，并在其后得到确认，中恒集团股价暴跌，华商基金再次受伤。

2012年以来，华商基金又成为广汇能源的最大机构投资者，旗下的策略精选、领先企业、盛世成长均重仓持有该股。广汇能源的控股股东广汇集团因资金链紧张，近年来频繁融资，引发市场担心。特别是广汇集团实际控制人孙广信把70幅字画评估为35亿元，注入集团资产，更是备受质疑。

除重仓上市公司广汇能源外，华商旗下基金同时还是广汇集团的债券持有人。2013年2月7日，华商基金发布公告称，因“09广汇债”交易所收盘价异常，自2月6日起，对旗下基金持有的“09广汇债”按2月5日交易所收盘价估值。

亏损大户

从甘当庄股云天化、中恒集团、广汇能源的轿夫，到哄抬庞大集团、大智慧的新股发行价，华商基金的异常投资行为给持有人造成了巨大损失：近6年来，华商旗下偏股基金已累计亏损超过65亿元。

在各基金中，华商策略精选的累计亏损达30.39亿元，位列第一。华商基金称，华商策略精选采取在财务指标定量分析基础上的价值投资，适合各类投资者长期持有。自2010年11月9日成立后，该基金在2011年、2012年分别亏损28.08亿元、2.31亿元。

继策略精选之后，华商盛世成长、动态阿尔法的累计亏损也分别达9.54亿元、9.06亿元。华商盛世成长成立于2008年9月23日，号称投资成长型上市公司。该基金虽然在2009年至2010年分别取得4.03亿元、23.42亿元的收益，但在2011年至2012年却分别亏损33.78亿元、3.25亿元；华商动态阿尔法成立于2009年11月24日，号称看好新兴产业，集中长期持有。该基金在2009年、2012年分别盈利4.48亿元、1.24亿元，但在2011年亏损14.79亿元。