预计的增长泡沫已经吹破。

几种食用菌价格不仅没有上涨，反而大幅下滑，菇木真甚至已经因为售价下滑，终止了白玉菇生产项目。

对此，菇木真董秘黄清华说：“它(民生证券)做那个报告的时候，我是很认真地看过的，按照当时的毛利率，我觉得它做的那个报告一点问题都没有。”至于报告所言与显示偏差如此明显，黄清华说：“没想到未来两年变化这么快。”

但是，民生证券的保荐书里表示，“不存在行业地位或所处行业的经营环境发生重大变化，并对公司持续盈利能力构成重大不利影响的情况。”

市场仍然需要民生证券对此做出解释和重新评估。

2010年底认购的机构，主要有银华基金、富国基金、兴业全球基金、华泰柏瑞基金和易方达基金，合计持股29.64%。仅隔一个季度，留下的基金公司只有银华基金和富国基金，机构持股总数锐减为5.44%，

菇木真历史上机构参与热情最高时期是2011年四季度，机构持股比例达37.3%。值得注意的是，剔除它的两大股东持股数，实际机构持股比例只有3.41%。

前述菇木真高管向记者透露，“公司以前的财务总监在股价十几元时想卖掉(股票)，我们就劝他不要卖，相信可以涨回36块(发行价)，没想到一直被套到现在。”

截至2012年三季度，机构已经离场。