解密交行资产证券化路径：银行间市场与上证所平台同时推进

近日有消息人士称，交通银行[4.31 -0.23% 股吧 研报](601328.SH)拟在近期于全国银行间市场发行人民币30.3355亿元的信贷资产支持证券(ABS)。本轮资产证券化重启后，国开行已在上月首发人民币101.6644亿元的信贷资产支持证券。

《第一财经日报》记者近日就此资产证券化议题采访了交通银行董事会某高层。他并未透露上述事宜，称“关于项目的进展和步骤，还没有可以披露的具体信息”。不过，该人士同时表示：“交行很早就开始研究资产证券化问题，希望能在信贷资产证券化创新业务领域实现率先突破。”

事实上，交行的资产证券化蓝图，是在两大平台均积极推进——除了上述银行间市场的试水动作，交行还“铆”上了上海证券交易所(下称“上证所”)大宗交易平台，后者的意义是使风险和收益不再局限于银行系统内部。据本报记者从交行内部人士处获悉，目前交行还在与上证所研究这一新型资产证券化方案，探讨具体规模与细节，该工作由交行牵头。

上述高层告诉本报记者，在该行现有的信贷资产中有大量优质资产，这些资产期限比较长，可以通过资产证券化这种方式来保持它的流动性。

在他看来，“当前是开始探索和推进信贷资产证券化比较好的时机。”过去几年，中国金融资产增长迅速，目前人民币信贷总量已经接近60万亿。他认为，未来信贷总量还将继续增长，在这种情况下，应该开始考虑信贷资产证券化问题，保持信贷资产流动性，降低风险。

据道琼斯报道，交行被传拟发的30亿ABS将是该行在全国银行间债券市场公开发行的信贷资产证券化项目的第一单，目前已经获得中国人民银行和中国银监会的相关批文。该期证券名称为“交银2012年第一期信贷资产支持证券”，受托机构为中海信托，由海通证券[9.60 0.52% 股吧 研报]、国泰君安、中信证券[11.60 0.52% 股吧 研报]联席主承销。

报道并称，交行ABS的法定到期日为2016年12月31日，档级有8.5亿元AAA评级的优先A-1档，以固定利率和期限到期一次还本付息；16.099亿元AAA评级的优先A-2档和3.1003亿元A+评级的优先B档，计浮动利率并以一年期定存利率为基准；2.6362亿元未予评级的次级档。除次级档采用定向发行方式发售外，其余均在银行间市场以簿记建档的方式公开发售。各级证券由上海清算所统一托管。

消息人士透露，用于发行本期ABS的信贷资产池涉及交行向34个借款人发放的60笔贷款，入池贷款分布于7个省市和自治区，各地区入池贷款本金余额占全部入池贷款本金余额比例分别为：江苏20.52%，北京27.99%，新疆15.82%，湖北13.48%，上海12.63%，浙江6.26%，河南3.30%。截至9月21日，加权平均贷款合同期限为2.83年，加权平均账龄为1.92年，加权平均剩余期限为0.91年，加权平均利率为6.30%。