绩差股的沦陷将引起整个市场估值水平的变化。有人担心股价会普遍地急剧下跌。对于这种看法，有理由提出一些质疑。原因是，股票发行体制的理顺，从长远来讲对投资者是一件大好事。以往这种“统制型”的市场，对于价值投资和长期投资所造成的伤害有多么巨大，相信大家都深有体会。因此，对于我国投资者来说，审批制的取消不啻是一种解放，是一大利好；有长远投资计划的各路人马，必定会展开各自的长线布局。市场也许会经历一个下跌过程；然而，随着市场回归基本面，最终，它将同实体经济一同成长。不仅如此，一旦投资者充分预见到这个“U”形的调整过程，辅之以适当的过渡措施，其结果是，这个调整过程将不会那么剧烈。历史行情走势已经多次显示了类似的效应。

我们需要对低股价这个问题多做一些讨论。审批制的取消意味着围绕着股票市场、从而把经济体系区分为“场内”和“场外”的那堵墙被拆除了，场内的“水位”必将下降，资金之水将会流向实体经济，直至场内与场外的估值水平大致持平。这是一个自然的、不可避免的市场过程。然而，可以肯定的一点是，场内的“水位”绝不会下降到比场外更低的地步，也即上市公司的估值绝不会低于非上市公司；因为，假若如此的话，产业资本就会进场收购，以图获利。所以，那种认为“取消审批制会导致股市崩盘”的结论是站不住脚的。与此相关的一个附带结论是：监管机关不能对上市公司存量股份的调整（股权转让、增发、配股、缩股、回购等等）设定实质性的限制，一定要确保存量股份数量具有高度的灵活性；否则，实体经济就不足以对股价产生足够的支撑。

不过，无论如何，在取消审批制之后，至少在一定的时期之内，我国股市可能将会进入一个“相对低股价”的时代；这是一个大概率事件。对此我们应当作何认识呢？