综合毛利率持续上升

全面摊薄净资产收益率却下降

据招股说明书，宜通世纪2008年、2009年、2010年、2011年1-6月的综合毛利率分别为31.06%、34.81%、37.70%和37.74%。公司表示综合毛利率提高是因为，各项业务毛利率均有提高，其中通信网络优化服务毛利率提高较快；而毛利率水平较高的通信网络工程服务与通信网络优化服务合计收入占比由2008年的54.28%逐步提高到2010年的65.29%，为综合毛利率提高做出了贡献。

但招股说明书也提示，宜通世纪2008年、2009年、2010年、2011年1-6月全面摊薄的净资产收益率分别为45.16%、34.29%、31.55%和16.10%。公司表示，本次发行后，公司净资产将有大幅度增长，而公司发行当年实现的净利润难以保持同比增长；同时募集资金项目从募资到项目产生效益需要时间，短期内公司净利润将难以与净资产保持同比增长，因此净资产收益率存在大幅下降的可能和风险。

但对于上市前，近3年1期综合毛利率持续上升，而全面摊薄的净资产收益率却持续下降的现象，宜通世纪并未给出具体原因。