下调存准率预期增强

有分析人士认为，三项外汇数据同时下降，显示短期国际资本继续流出，央行有必要通过下调存款准备金率来维持银行体系流动性的稳定。年前一段时间，央行曾通过减少央票发行和逆回购以增加市场流动性，对冲了部分外汇占款下降的影响。而央行节前巨量逆回购操作即将到期，市场资金面再度面临紧张形势，长期来说，降低存款准备金率将成为央行的必然选择。

中金公司对此亦认为，短期内央行可以在财政存款投放的帮助下，通过停发央票和发行逆回购等方式缓解流动性紧缩，推迟降低法定准备金率，但是中长期仍需多次下调存准率来对冲外汇占款增量的趋势性下降。

丁志杰表示央行可能会继续通过减少央票发行和逆回购增加市场流动性，但下调存款准备金率是可能的。业内人士预判最近一次调准的时间窗口或在2月份，东海证券的研究观点指出，债券市场在降准预期兑现后将展开新一轮的上涨行情，料利率产品和高等级信用产品的收益率下调空间将逐步打开。