从未来A股市场运行来看，研究认为其也同样面临一定的不确定性，特别是分红政策与转融通业务两个方面对市场的影响，我们研究发现，国际主要大型公司特别是金融类公司坚持季、中期、年度三次分红，股息率较高，而A股同类公司大多是年终分红，且分红有限。累积净利润的特征较为明显，如果分红政策推运，净利润减少，其能否通过业绩增长来实现PE维持，值得观察；另外转融通正式开通后，市场将从单边市向双边市过度，在过度阶段，过去的经验和规律有效性可能会降低，新的规律的形成需要时间，藏在中国上市公司背后的黑天鹅或隐藏在股价背后的地雷到底有多少，也许谁也无法说清，但只要存在，在卖空也可以赚钱情况下，黑天鹅如存在，被挖出的可能性是相当大的，即使黑天额还没有出现，但这种担忧只要存在，事实上就会对市场估值重心上移造成重大压力。

总体来看，我们抛开所有的基本面与欧债危机影响，仅从目前A股市场超过25倍PE的数量来看，就有很大的结构性风险，其如果国际板未来推出、做空机制完善和分红政策的推进，相信市场中绝大部分高估的品种结构化风险将演变的风险很大，因此从此因素来判断，A股市场在中长期内演绎结构化风险的运行轨迹将更加明显，作为投资者须对市场发生的现实面与中长期结构化风险给以高度谨慎，区别对待为佳。