新兴产业营造局部热点

在经济增长模式转变和经济结构调整的大背景下，经济自身良性增长所带给市场的核心推动力目前尚未形成，但方向已然明确，消费拉动型的增长模式将是经济结构调整的必然方向。而在消费领域中，传统消费对于经济的增长空间相对有限，而真正的推动力将主要来自于创新消费，在依托科技进步、科技创新、技术改造而形成的改变原有传统消费习惯、消费模式的新型消费需求，才是推动经济向消费拉动型的增长模式转变的核心推动力。目前“十二五”规划中的电动汽车、新材料、物联网、节能环保、生物科技、智能电网等相关产业正是代表了未来创新消费的发展方向和发展潜力。因此，经济结构调整和增长模式的转变将使得新兴产业在未来经济发展中扮演起越来越重要的角色，并带给市场更为清晰的投资机会，以新兴产业为代表的中小市值个股仍将以相对明确的增长，在市场趋势中营造出更多的局部热点。

从市场表现来看，以新兴产业为代表的中小板和创业板市场走势明显强于主板市场，以中小板为例，其运行趋势从周期上已经经历了初级阶段的两个运行时段，时间跨度历时近3年。第一阶段自2008年11月至2010年11月，运行特征更多体现在政策刺激下的题材炒作，成为A股市场结构性行情的主要投资主线。第二阶段自2010年11月至今，随着2010年年报和2011年中报的披露，业绩高增长预期减弱，新兴产业个股进入到了估值修复阶段，但在股本扩张潜力支持下仍保持了较为活跃的运行特征，这在新兴产业发展初期，应属于政策紧缩大环境下的一种合理表现。随着经济结构调整的进一步深入和新一轮经济增长周期的开始，在政策大力支持下，新兴产业个股完成估值修复回归后有望进入到实质性的高增长阶段，未来3—5年有望迎来业绩的爆发式增长，并会涌现出类似于上世纪末青岛海尔、四川长虹、深万科等高成长、高市值的上市公司。因此未来以新兴产业为核心的上下游产业链的共同高速发展将成为市场趋势性增长推动力。