董云峰

　　自7月18日以来，央行已经连续三周净投放，累计净投放近千亿元，本周进一步净投放至440亿元。受此影响，银行间市场回购利率近日来连续下行，其中隔夜利率已经跌破3%，接近前期低点。

　　然而，前不久流动性极度紧张的日子刚刚过去，市场阴影犹在。对于上周以来资金面的好转，一些交易员仍是感觉惊魂未定，尤其担心央行再次上调存款准备金率。

　　“长期艰苦奋战过来的同学们，对于突如其来的幸福，突然有一种阴谋论般的怀疑。”一位交易员说。

　　“突如其来的幸福”

　　本周三央行继续发行三月期央票10亿元，加上周二发行的一年期央票10亿元，不考虑正回购操作，本周连续实现净投放，投放量440亿元。央行正在向银行体系注入流动性以进一步松动资金面，引导资金价格水平下行。

　　从上周开始，债市资金面开始缓解，回购利率告别连续数周的上升态势，开始大幅下降。截至昨日，银行间市场各品种回购利率分别为：1天2.855%，稳定在3%以下；7天3.281%，较上日下跌83.4个基点；14天3.925%，较上日下跌60.1个基点；21天4.347%，较上日下跌49.8个基点。

　　一位交易员向《第一财经日报》表示：“相对来说，钱比之前好借一点了。”与不少同行一样，这位交易员近日来渐渐告别了熬夜加班的日子。

　　招商银行(12.13，-0.04，-0.33%)分析师刘俊郁表示，8月份开始，资金面将会有所缓解，但缓解幅度依然不会特别大。从外汇占款投放、财政存款回笼、公开市场操作及存准率等方面对下半年资金面进行分析，预计下半年的资金面宽松的情况不会特别明显，回购利率还将维持在较高的水平。