平台如何解忧？

“降旧控新”从细从实，债务风险逐步内部化

地方债风险为人诟病，融资平台往往被推到风口浪尖。

截至2010年底，全国省、市、县三级政府融资平台公司总数达6576家，相应的政府性债务余额占债务总额的近一半。

法人治理结构不完善，内部管理级次多、链条长，资本金到位率低，盈利能力较弱……融资平台已成为银行业当前及今后一个时期面临的主要风险点。

未雨绸缪，方能有备无患。去年6月，《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》应时而生。清理规范融资平台开始了。

从“逐包打开、逐笔核对、重新评估、整改保全”的十六字方针，到“分解数据、四方对账、分析定性、汇总报表、统一会谈、补正检查”的六个步骤，银监会多年来在地方政府融资平台贷款问题上态度鲜明，坚持不懈地做好风险提示和督促整改工作。

国开行安徽分行严把项目入口关，融资平台贷款要严格对应建设项目；根据项目特点设定相应的资本金比例、偿债覆盖率、抵质押率、贷款期限等风险控制边界，匹配对应的还款计划。坚持审慎的信贷原则，截至7月末该行融资平台贷款不良率为0.12%，低于其同期表内贷款不良率的0.27%。

“降旧控新”！各银行业金融机构着力推进平台贷款的退出管理、合同补正、追加抵质押物、增提拨备和提高资本占用成本等工作，从细从实化解既有风险、严控新增风险。

据中国银行业协会专职副会长杨再平介绍，截至今年6月末，确认现金流达到全覆盖、拟退出平台贷款管理作为一般公司类贷款运营的平台贷款2.8万亿元，涉及平台2900家。

融资平台基本上由地方政府主导，防范和化解融资平台可能出现的经营风险，关键还看地方政府风险意识强不强、采取的措施是否给力。

在政府融资平台建立最早、发展最快的上海，几大融资平台负债率均较低。资料显示，2009年和2010年，上海城投的负债率均控制在60%以下。上海久事2010年的负债率为45.3%。“这主要得益于上海市政府对投融资平台独特的制度设计，对我们的资产负债比例管理很严格，不会让一个企业超规模负债。”上海城投副总经理王志强说。

上海市政府每年都会召开一个内部联席会，明确政府投融资公司当年的目标和责任，调配不同公司承担公益项目的比重。

对融资平台债务管控，重庆市也不含糊，为重庆城投等8个大型投融资集团明确了“三个不”原则：一是财政不直接为“八大投”融资担保。二是“八大投”互相之间不能担保，防范“骨牌”效应。三是财政不为“八大投”提供借款，实行物理隔离，严控财政资金风险。

重庆市财政局局长刘伟说：“通过优化，重庆‘八大投’能够保持良好的资金流动性，也有优质的资产用于偿还债务。”

目前，融资平台清理规范取得了阶段性成效：融资规模迅速膨胀的势头得到有效遏制；保留的平台公司正在按照市场化原则规范运行，逐步实现债务风险内部化；银行业金融机构等对平台公司的信贷管理更加规范，政府违规担保承诺行为基本得到制止。

而彻底化解平台蕴含的风险，需有“堵”有“疏”。

安徽黄山市通过尝试资产证券化、引导国有优质资产上市等方式，积极推进政府性投资项目融资方式实现多样化，妥善处理在建项目后续资金。

市政债券和贷款互换，成为不少专家眼中实现融资平台债务“软着陆”的一个可行办法。屈宏斌就提出，发行市政债券并以其收益偿还银行贷款。这为地方政府发行新债（长期债券）以偿还旧债（短期债券）的展期打开了大门，从而缓解了对银行的违约风险。同时，为地方政府开辟了融资渠道，以透明和市场化的方式满足未来基础设施投资之需。（本报记者魏贺、禹伟良执笔，参与采写记者崔佳、谢卫群、庞革平、马跃峰、朱磊、谢振华）