近日，几位权威专家在出席中国国际贸易学会和对外经贸大学共同主办的中国对外经贸2011夏季形势分析会时预测，2011年美国和欧洲等发达经济体将继续保持缓慢复苏势头，日本经济二次探底已成为事实，但是全球经济不会出现二次衰退。要警惕QE2退出后，美国很可能继续维持宽松的货币政策。

2011世界经济将缓慢复苏

国务院发展研究中心外经部副部长赵晋平认为，发达经济体将继续保持缓慢复苏势头。美国和欧元区按照预定轨迹在行进。美国今年一季度只有1.8的增长率，比预期稍微低一点，总体上还在增长。欧元区虽然面临欧债危机的严重冲击，但其经济增长率仍达到了3.3%，主要是由于德国和法国经济增长强劲。

商务部研究院院长霍建国认为，目前为止，拯救金融危机的方式和方法没有走到正确的轨道上来。金融危机是金融衍生品惹的祸，本身就是一个资产泡沫，政府在挽救危机的过程中，又形成了新的债务或者赤字风险，推出了一个更大的泡沫，是泡沫就早晚要破裂。全球经济不但没有好转，而且进一步加剧了全球经济的矛盾，目前还看不到走入一个稳定、健康的、新的增长轨迹的可能性。

中国国际贸易学会中美欧经济战略研究中心共同主任何伟文分析，美国经济复苏放慢的主要原因在于，油价、食品价格高涨，通胀抬头，侵蚀了居民的实际收入，从而减少消费支出。失业高企，前景堪忧，存钱为安。住房市场低迷，出现新的恶化。更重要的问题是房不抵债，次贷危机放出去好多钱都无法收回。

奥巴马政府的“人造需求”难有可持续性，首套房一次性补贴八千元的政策早已结束。汽车以旧换新补贴也用完了。日本大地震，生产供应链中断，对美国的汽车、电子等有一定影响，涉及生产、就业和销售三方面。欧债危机出现新的不确定性(希腊削减赤字计划能否实施，欧盟和IMF能否启动救助)，压抑了资本市场，给投资造成新的风险和不明朗前景，部分抵消了量化宽松二期政策的预期作用。

发达经济体复苏仍存在不确定性

赵晋平表示，美国二季度经济增长不错，但是可能要略微下调一点。全年各个季度仍能保持正增长。欧元区进入一个缓慢增长阶段。日本二季度可能下降2%左右，出现连续三个季度的负增长。但是三、四季度以后增长速度会比较高，这是灾后重建所带动的经济复苏，从三季度开始，日本经济可能要进入一个拐点。下半年的经济增长速度可能会有明显上升。

美国和欧洲主要的问题在于失业率高居不下。还有通胀率，在国际金融危机之后的一段时间里，由于美元贬值和美国的量化宽松政策，通胀主要集中在新兴市场国家，包括印度、中国、巴西通胀压力都比较大。目前来看，发达经济体的通胀也在上升。但是，对美元和欧元区来说情况比较复杂，相应的政策选择存在着很大的不确定性，必须在继续推行扩张性政策的同时抑制通胀。目前来看，财政政策的紧缩势在必行，欧债、美债到了如此严重的地步，货币政策的空间也比较小。这是新的、比较大的风险因素，有可能在全球经济复苏下带来滞胀的风险，失业率高居不下，通胀继续上升。

过去主要讲欧洲主权债务问题，现在美国主权债务的负担率和它的财政赤字相对GDP都远远超过了欧洲，但是它的情况比欧洲还是稳定一些，因为美国的财政体制、财政政策可以和货币政策相配合，而欧洲最大的问题在于财政政策和货币政策无法协调一致，由于政治上多元化，导致在决策上的僵持。美国虽然债务高，财政赤字比例高，但是债务危机的影响程度远比欧盟要小，而且它还有更多的解决手段，比如通过新一轮量化宽松政策，回收旧债。实施紧缩性的财政政策是发达国家势在必行的选择。日本是个例外，但是日本的问题，今后几十年恐怕都难以消除。

除此之外，局部地区的动乱，美元的贬值，大宗商品价格的上扬，贸易保护主义等等因素都将对未来国际经济走势产生重要影响。

何伟文预测，美国经济艰难复苏将持续一段时间。二季度GDP数字会比较难看。三季度继续维持此局面的可能性较大。失业率从三季度起可能略有下降。四季度消费和投资有可能回升。但现在无法断言，需要观察。

综合看来，上半年GDP增速可能在2%上下，下半年超过2%，全年2.5%左右，属于上中等速度。2012年总体会好于2011年。但能否加快，现在还没有足够根据。

在财政措施上，提高国债法定上限；继续实施投资税收，推动基础设施和新能源投资，鼓励私人投资，联邦和地方政府给予各种优惠；推动出口战略。重点是出口促进，打开国外市场，与美韩、美哥/巴签订“跨太平洋伙伴协议”。

货币政策手段的余地也不大，因为利息手段已用到顶，量化宽松不可能照原样继续。因为当初实施QE2有一个前提条件，基本没有通货膨胀，或者通胀非常低，通过造成轻微通胀，抬高资产价格。但是，现在通胀比较严重，这个前提基本已不存在。股市被整个经济大环境压回去，经济复苏形势好了又坏，遭到国际上一片反对。现在，经济又出现新的低迷，主要矛盾方面不是压通胀，而是保增长。所以美联储面临两难局面，可能会搞一个变样的量化宽松版本。用3000亿美元购回企业持有的到期国债，释放流动性。