公积金改革:收益提升有限 侧面刺激楼市

不过，黄文涛也表示，改革后具体收益水平能提升多少，还需要看各个投资品种的投资比例。“从收益率来看，地方政府债比国债要高一点，而政策性金融债又比地方政府债高一点，3个新增投资品种中，住房公积金个人住房贷款支持证券收益更高。估计剩下的1万亿元不可能全部用于金融工具，会有一个合理的组合比例。” 中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才称。

恒丰银行研究院执行院长董希淼表示，之前公积金的投资渠道确实比较狭窄，住房公积金的收益很低，流动性很差，现在拓宽投资渠道，也通过一些手段增加了流动性，有一定的针对性和意义，但这些新增品种收益比较稳健，公积金整体收益的提升空间比较有限。但在分析人士看来，即使如此，公积金投资渠道未来可能仍将以稳健为原则。董希淼表示，因为住房公积金不太可能用于高风险的投资。

侧面刺激楼市

“《住房公积金管理条例》这个几乎见证了我国经济迅猛发展十多年的政策，在我国经济环境和房地产市场日新月异的大背景下，修改之机已经成熟。”亚太城市研究会房地产分会会长陈宝存直言，本次条例的修订，尤其是公积金投资范围调整，不仅是为资本市场带来一股新活力，同时对于房地产市场也会形成新一波的侧面刺激，可谓“一石二鸟”的改革。

在中原地产首席分析师张大伟看来，这项政策修订一定程度上有利于更充分地发挥公积金对地方房地产市场的促进作用。有业内人士告诉北京商报记者，虽然目前全国住房公积金池子中的结余较充裕，但部分地区，尤其是购房需求旺盛的重点城市，当地公积金支出压力已经非常大了，因此，这些城市的公积金贷款政策近几年很难出现明显放松。上述人士坦言，一线城市新房市场渐趋豪宅化，未来房价提升潜力较大，但公积金贷款额度却始终保持一定的水平，难以匹配当地的房价，限制了大量潜在的购房需求无法释放。“通过收益更高的方式确保公积金保值增值能在一定程度上缓解地方的支出瓶颈，令公积金贷款买房更顺畅，并进一步促进地方购房消费。”

值得一提的是，除了拓宽投资渠道外，修订送审稿还对住房公积金的融资渠道进行了拓展。新规提到住房公积金管理中心可申请发行住房公积金个人住房贷款支持证券，或者通过贴息等方式进行融资。“这项改革意义非常重大，这意味公积金中心可以盘活更多的资金发放更多的贷款，同样可以对房地产市场形成刺激。”黄文涛说道。