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9月30日，央行和银监会宣布，在不实施限购措施的城市，对居民家庭首次购买普通住房的商业性个人房贷，最低首付款比例调整为不低于25%。同时，住建部、财政部和央行三部委发布通知，要求提高住房公积金使用效率，全面推行异地贷款。业内认为，从2014年“9.30”房地产新政开始，我国对于房地产行业的扶持思路明确为从金融端加强居民购买力，此次一手房首付比例的下降，符合近期的市场预期，此次调整后，我国房贷政策环境基本回归到2008年左右的水平。 而在资本市场，随着A股大盘回暖，房地产板块表现强劲，尤其是一二线龙头地产股和具备国资改革等概念的主题地产股在国庆节后股价上涨明显。市场目前的焦点在于，房地产市场下半年是否还会有更为积极的救市政策，此次政策空间的“底部”是否已经出现。从证券时报记者采访的情况来看，业内对于下半年的政策预期普遍良好，随着稳增长预期的推进，政策调整或许还有进一步宽松的空间。 政策不断加码 分化格局强化 从“9.30”房地产新政开始，在大部分城市限购解锁的背景下，我国对于房地产行业的扶持思路就基本明晰，即从金融端加强居民购买力。具体措施包括：二套房认定标准由“认房又认贷”改为“认贷不认房”；二套房首付比例门槛下降，外加营业税免征年限下降；二套房公积金首付比例下降。 在这些利好政策以及多次降息降准的推动下，今年以来房地产市场全面复苏，全国大中城市的成交量增加明显，个别城市如深圳、北京又出现了房价几个月之内翻番的“奇观”。 单就首套房首付比例调整来看，我国历史上一共进行了5次大规模的调整。1998年，居民购买自用普通住房，不享受购房补贴的，首付比例不低于30%，享受购房补贴的，首付比例为个人承担部分的30%；2003年，最低首付款比例下调至20%；2006年，最低首付款比例正式提高到30%；2008年，在经济刺激政策的背景下，首付款比例重新下调到20%；2010年4月又重新回调到30%；今年9月30日，非限购城市再次降至25%。 中信建投研报认为，在一年的时间内，房地产救市政策不断加码，过程中伴随着5次降息和4次降准，极大地释放了市场资金的流动性，许多开发商的现金流充裕，销售和拿地节奏加快。尽管如此，房地产市场的表现还是呈现出分化的特征，即一二线城市的房地产市场相对于三四线城市更为强势，且分化效应进一步加大。 数据显示，今年9月一二三线重点城市成交增速分别为44%、28%和18%，前8月全国商品房销售金额累计同比增长15%，在扣除掉40个大中城市后的数据则为9%，进一步印证了此轮市场的复苏主要为一二线城市推动。中信建投预计，房地产市场的恢复将延续到明年上半年，考虑到北上广深以及三亚并不享受此次政策利好，重点二线城市如苏州、南京、长沙、郑州等库存结构良好的城市预计优先受益。 深圳规土委的一位研究员分析指出，“当前购房人群的结构化特征表现明显，购买力越来越集中于一二线的中高收入人群。同时，宏观经济增速放缓乃至继续下降成为共识，当前的房地产政策的边际效应在递减，很难回到2008年时的‘全民购房’时代。”
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