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双向OR单向？
与外商投资中国房地产的“悠久历史”相比，中国资本包括机构和个人投资者走出去购买房产的时间不长，但规模增长迅速。
仲量联行报告指出，2014年中国海外房地产投资比上年激增46%，总额超过165亿美元（约合人民币1030亿元）。投资标的遍布亚洲、欧洲及美洲各大主流城市。
以万达为例，2014年万达收购了位于马德里、芝加哥、洛杉矶、黄金海岸四个海外项目，再加上2013年的伦敦等项目和近期的悉尼项目，目前万达海外房地产投资总额已达360亿元人民币以上。
仲量联行国际资本集团中国区总监夏飏飏表示，2014年中国宏观调控以及住宅市场低迷，中国开发商及机构投资者通过国际市场的多元化投资以实现持续性增长，并确保长期收益。
与此同时，外资对中国境内房地产的热情在下降。城市土地学会（ULI）和普华永道联合发布报告显示，中国房地产市场整体面临诸多挑战，投资者对中国大陆的房地产投资热情正在下降，仅余上海和北京等一线城市还受关注。
在2015年亚洲房地产投资前景前十位排名中，上海和北京仍列其中，但排名都有滑落。上海排名第六位，这是该报告发布九年来上海得分最低的一次，此前四年上海一直位列第二位。而北京则由去年的第八位下降至第十位。
相对北京和上海，中国大陆其他城市的房地产投资前景大幅后退，例如广州由去年的第六位滑至第20位。而香港的房地产投资前景，则由去年的第18位下滑至第21位。
城市土地学会北亚区主席、香港置地执行董事周明祖表示，目前，亚洲房地产市场正受到资金富裕的困扰。不管是过去六年间全球央行推行的货币宽松政策还是投资机构的各类资本新渠道，都提供了看似无穷无尽的资金，这些资金几乎流向各个角落和各种物业市场。这个现象正在推高资产价格并进一步压低回报率。
因此，交易量不断减少，投资级物业进一步短缺，投资者在寻找核心资产的替代品，并退出二线城市。其预计这种趋势将在未来几个月持续下去。
由此，海内外房地产投资目前似乎更像是中国资本争相出海的单向游戏。
货币政策和汇率也在发生影响。邹菁指出，在新一届政府上台后，对外开放力度不断加强，治理政策由行政干预转向市场机制，更多地利用经济调控手段。例如央行下调金融机构人民币贷款利息率和存款基准利率，促进实体经济发展，也引导资金走出日益冰冷的房地产市场。国际上人民币汇率也日趋平稳，房地产行业利润率逐年降低，外资热钱进入动力不足。
(21世纪经济报道) | 
