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据记者了解，目前江浙一带的民间借贷年利率至少在10%以上，按照30亿元的借款规模计算，每年将产生至少3亿元的利息。但由于赎回股权后，宋卫平与绿城中国董事会常务副主席寿柏年等一致行动人将持有公司42.86%的股份，如果按照2013年度绿城中国每股分红0.43元人民币计算，宋卫平等人可以获得约4亿元的年度分红，这意味着仅依赖公司的现金分红足以支付利息。 另一个集资的方式，是向信托公司质押股权来筹集资金。根据原来的交易协议，在股权交割后宋卫平与寿柏年仍持有绿城中国18.55%的股份，按照11月26日绿城中国7.94港元/股的收盘价计算，这部分股权的市值约合25.3亿元人民币。 但香港粤海证券投资银行董事黄立冲向《每日经济新闻》记者表示，由于需要防范股价下跌触及抵押融资的平仓风险，抵押人一般不会质押超过50%的股份，加上质押融资的金额一般不超市值的50%，即质押融资前若干交易日的均价是10港元，质押方只能获得5港元的质押融资，这意味着通过股权抵押获得的资金不超过6.32亿元人民币。 百威国际暂难提供资金 宋卫平旗下最值钱的业务还包括新创立的蓝城。据悉，蓝城集团的前身是2010年9月25日成立的绿城建设管理公司，公司业务分为4大板块：代建板块、颐养板块、健康板块和农业板块。绿城中国2014年中期业绩报告显示，宋卫平持有蓝城集团34.6%的股份。 今年9月26日，港股百威国际(00718，HK)宣布，宋卫平拟入股该公司41%股份。市场此前均预测，宋卫平本次“购壳”是为了装入蓝城的业务，为后续融资做准备。 但黄立冲认为，由于宋卫平此次入股超过30%，按照香港证监会[微博]的规定，在未来两年内，累计注入资产的任一指标高于壳公司的收益、市值、资产、盈利和股本等5个测试指标中任何一条的100%，均会构成非常重大的交易，该次注入可能要以IPO申请的标准来审批，这意味着至少在两年内，这个“壳”都很难发挥融资功能，难以为宋卫平提供资金来源。 “当然，蓝城本身也拥有一些养老、农业等土地资源，这些都可以用于质押筹集资金，所以除非47.7亿元的支付对价全部都花掉，否则宋卫平要筹集资金并没有想象中那么困难”，上述上市房企副总裁表示。 除了蓝城，宋卫平还拥有包括酒店、物业管理、设计、医院、足球等在内的绿城控股。《每日经济新闻》记者了解到，绿城物业正筹备上市，假如成功，宋卫平有望通过IPO减持旧股换取资金。 《《《 若宋卫平回归绿城高端路线还能走吗？ 每经记者 卢曦 发自上海 孙宋二人的漫长谈判仍笼罩在谜团之中，绿城何去何从目前尚无定论。 随着绿城前10个月业绩报告的披露，业内关注到，孙宏斌治下的绿城销售速度出现了大幅加快，但随之而来的是来自业主的一些不满。 如何平衡品质和利润？对宋卫平和孙宏斌来说，都是要考虑的问题。如果宋卫平回归，绿城是否又会回到销售缓慢的旧模式？绿城一次又一次的资金链危机，是否会再次上演？ 在今年半年报中，绿城表示，将丰富产品线，针对更宽广的客户群开发产品。 约600亿元库存有待去化 在宋卫平“回归绿城”传得沸沸扬扬之时，绿城集团总经理田强突然发布一份内部信，历数融创带来的改变，把绿城内部的隐忧暴露出来。 自从今年三季度接管绿城运营管理以来，孙宏斌的首要目标是加速销售去存货。绿城今年上半年总共销售305亿元。而融创接手后的三季度，实现销售352亿元，回款235亿元。 田强在信中称，新的管理团队到来后进行了许多整改，对不合理的开发节奏和支付坚决调整，之前若干年积累下来的对公司经营有重大影响和风险的，涉及近30个项目的重点难点问题进行了突击解决。 田强认为，由于此前绿城在定位上不够准确，导致公司积压大量难以消化的大面积、高总价、长周期库存，占集团近1000亿元库存的60%。这些都将是考验绿城销售团队的难点问题。公司目前“相当比例的项目产品成本远高于市场标准，成本远超市场售价的承载能力。” 如果田强的信属实，那么绿城还有600亿元难以消化的库存。如果宋卫平回归，从孙宏斌搭建的高周转模式回归以往，绿城将如何解决这一难题？ 目前合同销售额超上半年 宋卫平以对产品品质偏执狂式的追求闻名于业内，但以往的绿城也饱受销售去化缓慢的困扰。 “很多项目他都要亲自看材料、研究户型，有时夜里12点还要去现场研究。老宋干得很辛苦，夏一波也心疼，想过让他退休。”一位曾在绿城任职的员工告诉《每日经济新闻》记者，宋卫平将大量的心血花在产品品质研究上，不论是在杭州还是合肥、长沙，标准要求都极高。 在销售方面，宋卫平有些“无为而治”的态度。老绿城一向是靠品牌、产品品质吸引客户，负责销售的队伍作风不够强悍，还有一些销售员工来自关系户，碍于人情，也留在绿城的队伍里。 该绿城前员工认为，宋氏管理风格下的绿城是“艺术品”。多年来绿城吸引了很多粉丝，许多人因为绿城品牌前来购房，还有一些富商以收藏的方式购买绿城许多产品。但这样的状态很容易在经济下行、市场冰封的时候，让绿城陷入困境。 融创的到来，带来了完全不同的风格。来自融创的上海融绿平台董事长王虹斌在销售方面抓得很紧、很强势，销售速度加快了。今年前10月，绿城累计销售584亿元，10月单月销售达到159亿元，创下年内新高。下半年4个月合同销售额超过上半年6个月业绩。 今年8月，在绿城半年报业绩发布会上，孙宏斌向记者表示，不能绝对不降价，需要视行情而定。不能在竞争对手降价的情况下仍然坚守不动。灵活的价格是融创主导下的绿城快速去化的因素之一，也成为双方的一大分歧。 克而瑞研究总监薛建雄认为，绿城这几个月大量消化库存，优质项目去化了一大部分。 后续表现尚需市场检验 绿城在今年半年报中称，“未来要针对更加宽广的客户群体做好产品差异化和多样化的研发和应用，以更加丰富的产品线满足更宽广的市场需求，以保证产品快速周转。” 上述前绿城员工告诉记者，此前，绿城认为一些地块品质好，就会出手拿地，有时会出现楼板价高过当地二手房价的现象，开发出的产品通常都是所在区域比较贵的。 以今年曾经打出“宋氏绿城、绝版珍藏”广告语的上海绿城锦绣兰庭为例，其平均价格在6.2万元／平方米，周边的其他二手房价都在5万元／平方米左右，有着不小的差距。绿城旗下有别墅、多层公寓、高层公寓等产品类型。其中绿城的玫瑰园项目，主打高端别墅。 孙宏斌也曾表示，绿城的产品不是针对刚需的，只针对高端人群。在他的思路下，绿城专注高端产品线，其他部分市场融创品牌可以补足。 一位房地产企业高管认为，中国的富豪人群对豪宅的热情有所减退，主要是因为豪宅的投资价值不如以往。如果宋卫平回归，且继续坚持高端路线，或许会再次陷入以往的困境。 兰德咨询总裁宋延庆对绿城的未来表示乐观，他告诉记者，现阶段市场处在供大于求的状态，购房者有了更多的机会进行比较、挑选，更容易青睐有品质的产品。
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