房地产信托风险与日俱增 监管层吁暂弃三四线城市

对于房地产信托而言，不断增长的余额与到期规模，促使监管层保持高度警惕。用益信托工作室最新房地产信托市场发展报告显示，2014年二季度，房地产信托余额为12616亿元，与前几个季度相比，余额继续稳步增长，并再度创历史新高；二季度房地产信托余额占比为10.72%，相比今年一季度末的10.40%继续上升。与此同时，今年下半年即将迎来信托兑付高峰期。最新数据显示，2014年下半年到2015年集合资金房 地 产 信 托 预 计 到 期 总 规 模 为3282 .95亿元，其中2014年三季度455.63亿元、四季度530.40亿元、2015年全年将有近2000多亿元的到期规模。

而对于限定在三四线城市，相关人士表示，净流出的人口对比的是净增长的库存量，风险可想而知。

CRIC研究中心数据显示，重点监测的三线城市7月成交表现不尽如人意，整体环比增少减多，与去年同期相比仍有较大差距。除徐州同比增幅29%，环比增幅38%外，其余城市几乎全线下滑，其中，清远降幅超过60%。

但另一方面，库存却因受困于市场观望情绪不断攀升。存量方面，常州、连云港、清远等地消化周期在20个月左右，其中清远同比增幅达167%，去化风险进一步增加，无锡存量达1000万平方米，消化周期23个月，中山继续维持高库存量1334万平方米，消化周期达24个月，成为监测重点三四线城市中最高。其中，清远销售同比下滑高达66%，但其消化周期却同比上升167%。

事实上，现阶段具有风险的不仅仅是三四线城市，世袭领地悦廷项目总经理王建华在接受《经济参考报》记者采访时表示，房地产风险的确存在，对于高端产品，甚至一个区域最终只会有一个项目能存活。

而华远地产董事长任志强也一改之前口径。他认为，若政府不采取行动，明年9月供求关系或将恶化。目前房地产市场的存量可能难以消化，统计报表上库存大概有5亿多套。“这个数量很大，不可能全部消化，有些库存可能再过10年亦消化不了，会逐渐累积。”任志强说。

但前述信托人士直言，凡事应有灵活度，切忌一棒子“打死”。“一二线城市也有烂项目，而三四线城市也不乏好项目。”比如，重庆某经济相对落后的县市，因为其房地产项目临江，开发商以及担保质押等都比较优质。公司经过缜密的调研，最后还是毅然做了该项目。目前，从产品的销售情况来看，已完成90%以上，效果还是比较好的。（记者梁倩 钟源）