内地标杆房企再掀海外融资高潮 风险把控意识强

内地房地产企业海外市场融资力度逐渐升温。日前，万科与恒大两家标杆房企再次发布海外融资公告，而据统计，9月以来共有万科、绿地、恒大等9家上市房企先后发行了10次美元优先票据（公司债）。

昨日，恒大公告称额外发行五年期10亿美元优先票据，年息率为8.75%。根据公告，恒大将用这笔融资偿还现有债务。而就在前一天，万科也通过香港子公司发行四年期约合6.9亿元的定息债券，利率为3.275%。值得一提的是，此次发债是自万科香港今年3月以年息率2.625%、发行金额为8亿美元的五年定息债券之后，又一次发债融资。

研究中心分析师朱一鸣指出，房企近期频繁大量融资的原因在于，当前房企高周转模式依赖于“以债养债”，而香港资本市场利率下降，吸引房企展开更低廉成本的融资以替代利息高昂的旧债务。此外，企业希望在今年市场利好之下加紧投资买地，因而大幅举债。

在扩大融资的同时，房企的销售也是一片旺势。日前，世茂房地产发布了前10月销售业绩，共实现合约销售额556.07亿元，同比上升42%，已经完成了年550亿元的全年目标。不过，尽管房企销售额明显上涨，但利润率则有所下滑。北京中原地产市场部研究总监张大伟认为，目前房企资金成本和土地成本增加，导致很多企业利润受到影响，盈利能力加剧分化。

朱一鸣认为，标杆房企虽然近期有大额融资行为，但以龙头房企为主，风险把控意识强。从短期风险情况看，龙头企业在销售能力上十分优异，企业原有的现金流加上新的销售回款足以覆盖企业的负债。