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编者按：6月以来的中国式钱荒，创造了一系列令人瞠目结舌的数据纪录，堪称我国银行业经历的最严重钱荒。银行间隔夜拆借利率一路狂飙，各金融机构在市场中焦虑与挣扎，生动呈现了中国银行业眼下的资金困局。银行真缺钱吗？5月末广义货币达104万亿元，同比增15.8%，流动性本应非常充裕，但资金流向了哪里？银行间市场风声鹤唳，央行因何按兵不动？ 这一轮钱荒，虽然是发生在金融同业市场，但影响正波及包括券商、信托、小贷在内的整个金融业，这些行业正发生怎样的变化？ “利率多高我们根本不看，我们只要保证借到钱，只求保证流动性，6月初以来我们基本就只借入不拆出了。”某农商行交易员上周五称。 “没见过隔夜拆借利率超过30%的交易员，人生是不圆满的。”这是不少交易员相互间的无奈调侃。 就在6月20日隔夜拆借最高飙升至30%的当天，某银行临时调整大额转账规定，5000万元转账需提前预约，6月21日进一步要求1000万元转账也需提前预约，而此前1亿元以上转账才需要提前预约。 来自各方面消息显示，始于6月6日的钱荒正愈演愈烈，虽然上周五因四大行放钱而略有缓解，但银行系统的共识是，本月末资金只会更为紧张。而7月中旬以前，钱荒能否得到缓解，还是未知数。 6月钱荒 事实上，央行5月底以来停止通过逆回购等方式向市场注入流动性，反映银行间市场资金面情况的上海银行间同业拆放利率（Shibor）已开始攀升，隔夜拆借利率逐渐从2%～3%上涨至4%以上。 但真正将银行间市场资金趋紧暴露于公众面前的，是6月6日关于两家中型银行交易违约交恶的消息。虽然两家银行随后否认违约交恶，但银行间资金市场的恐慌从此一发不可收拾。 事后数据显示，5月份外汇占款增长骤然放缓已为资金紧张埋下伏笔。今年前4个月外汇占款新增规模超过1.5万亿元，每月新增规模均在千亿元以上，但5月份新增规模却缩减至668.6亿元。 与此同时，5月末以来央行不再动用逆回购等工具投放流动性。“此前央行通常会动用工具调节外汇占款给资金市场带来的影响，这也令银行习惯性预期，央行会在资金紧张时再度出手。但6月初以来，无论资金面如何紧张，央行一直按兵不动，银行的预期一再落空，这也是导致此后银行间市场钱荒愈演愈烈的重要原因。”申银万国银行业高级分析师倪军分析称。 端午节前夕，6月8日Shibor隔夜拆借利率大涨至罕见的9.58%，而如此大涨的现象通常只在提现需求旺的春节前后出现。端午节后2周内的短期限同业拆借利率虽有所回落，但1个月、3个月期限同业拆借利率继续上涨。 上周注定是众多交易员们难忘的一周。
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