房地产信托折戟"凯悦门" 首例信托资产公开拍卖

house.fjsen.com        2012-11-28 10:13       张伟霖 来源:证券时报        我来说两句

击鼓传花者的警钟敲响

青岛凯悦项目一度试图进行的“资金接力”,在今年的房地产信托兑付高峰期间,并非孤例。

在不少地产私募基金、资产管理公司以及部分信托公司看来,抄底房地产信托将是捕捞中国房地产的投资机会和创富机会。

新华信托某人士认为,“各路资金接盘房地产信托,就是觉得有利可图。因为在市场供求不旺的情况下,多数房地产信托面临的更多是时点上兑付的问题,即销售回款未达预期,需要更长时间募集还款资金。”

据介绍,在第三方资金进行接盘时,房地产信托并未结束,而是由第三方向信托公司偿付到期产品的本金和利息,再委托信托公司对项目进行1~2年的展期。展期期间,顺利的话接盘方将获得超出市场平均水平的回报。

例如开发商通过信托项目的融资成本约16%~17%,而第三方接盘时,融资利率一般会达21%~22%,资质较差的项目甚至会更高。

咨询公司安邦智库的分析报告认为,对于抄底资金来说,抄底者赌的是政府换届产生“政策落差”带来的高额回报,目前楼市正处于一个非常敏感的时期,看空者有之,看多者同样有之。

不过,这仅是对赌者的逻辑。另一种更为贴近现实的逻辑是,第三方接盘房地产信托很可能只是把风险后置,并没有降低房地产信托的风险,反而是进一步提高融资成本而导致的更高风险。

责任编辑:肖月青
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