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“张志熔的不当行为不仅连累两家上市公司的行内声誉，还会让两家上市公司在谈生意或签约的过程中遇上困难。”香港独立股评人DavidWebb说。恒盛地产受到的冲击尤为严重。上述香港媒体报道称，在张志熔卷入内幕交易案后，评级机构大大调低恒盛评级，进而延迟了恒盛此前发债进程和银团贷款项目。而且，恒盛的融资成本也被迫提升，这也不断推高负债水平以及偿债风险。
对此，恒盛地产董事会副主席丁向阳再度否认称：“最近的公司运营，包括债务结构的调整，我们都在按照计划有条不紊地推进。从公司的角度来说，并未受到内幕交易事件负面影响。”
多个项目停滞
寻找有效的融资途径，一直是恒盛地产的头等大事。
“资金链紧绷，是恒盛地产迫切需要融资的最主要原因。”辉立证券分析师范国和告诉时代周报记者称，在过去短短几年间，恒盛地产在全国各地攻城略地，这造成了巨大的资金缺口。
事实上，为了融资，早在2007年10月，恒盛地产就准备进行IPO，由高盛集团和D.E.Shaw帮助其在香港上市。作为代价，恒盛地产向D.E.Shaw(美国一家对冲基金)、高盛和德意志银行求助，提供利率为23.5%的过桥贷款约5亿美元。
2008年6月，恒盛地产曾在香港启动路演，并计划于当年7月中旬上市，融资约10亿美元，以资产净值折让50%定价。但后来由于股市萎靡而被迫放弃，但上市失败已令本金和利息在2009年6月时已累计达到7.1亿美元。
彼时，恰逢恒盛地产旗下的尚海湾豪庭遭遇外资投资者退房，100多套近9亿元的豪宅“订单”遭撤销。这对资金本来就很紧缺的恒盛地产来说，无疑雪上加霜。
上海实业控股有限公司（以下简称“上实控股”）在此刻登场，其发布一则公告透露，已与恒盛地产达成一系列协议，拟以20亿元的价格收购尚海湾豪庭项目4栋在建楼盘。3年后，恒盛地产有权通过旗下子公司回购此项目，其间上实控股有望获得股权收益9亿元。
这一投资协议，被外界认为是变相抵押借款。3年间9亿元的溢价，是恒盛地产为缓解资金压力不得已之举。张志熔凭借这种方式使恒盛渡过难关，在2009年成功上市。
不过上市至今，恒盛地产似乎从未真正摆脱缺钱的状态，而公司也一直通过“借新还旧”的方式不断化险为夷，其中最为关键的一项是，与上实控股协议三年到期后，恒盛地产不得不又通过新的境外融资安排才完成对项目权益的回购。
2010年10月，恒盛地产完成3亿美元、13.00%利率优先票据发行，票据的利率远高于同期银行贷款利率。此外，在2010年，恒盛地产还尝试借道信托，为旗下“恒盛南通尚海湾项目”进行股权融资。江苏信托于2010年10月9日发起成立的“南通恒盛炜达股权投资集合资金信托计划”共筹集16.7亿元。
根据相关协议，恒盛地产须在信托到期时回购江苏信托持有的相应权益，其中回购公众投资者手中持有的信托，恒盛地产除了需要支付公众投资者相应的认购金额外，还须支付认购金额16%-17%的利息。该信托即将于今年10月到期。
资金的紧张，令恒盛地产旗下多个项目处于停滞状态。有报道披露称，2009年，恒盛地产曾以19.7亿元收购的南京三汊河项目，至今仍未开工；2011年，恒盛地产以6.6亿元收购江苏演艺文化产业股份（下称“江苏演艺”）54%股权，并号称将投资250亿元开发南京创意文化产业基地。该项目至今尚未开展实际业务；此外，恒盛地产旗下的南通熔盛大厦，由一幢52层高写字楼和一幢48层高五星级酒店组成，原定2011年12月竣工，但项目至今只建成3层，并已停工半年。对此，恒盛地产方面并未过多回应。
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