万科地产半年报出炉 净利增长却难掩利润率下滑

house.fjsen.com 2012-08-09 15:50 来源:新华网 我来说两句

6日晚,作为房地产上市公司四巨头之一,万科率先公布了其半年度报告。报告声称:上半年万科实现营业收入307.2亿元,净利润37.3亿元,同比分别增长53.7%和25.1%;实现结算收入302.2亿元,同比增长55.4%。

净利37亿增25%利润率却在下滑

营业收入、净利润成皆呈增长态势,可谓给投资者交上了一份靓丽答卷。不过值得注意的是,公司的销售均价、结算均价都在下降。报告显示:上半年万科房产销售均价为10380元,较去年同期下降10.6%;结算均价为11456元/平方米,较2011年同期下降17.4%。

销售均价、结算均价的下降直接导致了万科利润率的降低。上半年万科房产业务毛利率为26.5%,较2011年同期降低5.6个百分点;结算净利率14.2%,较2011年同期下降2.2个百分点。有业内人士认为,这表明政策调控的背景下,万科虽销售业绩可观,但盈利能力正在减弱,利润空间被压缩。招商证券更是在其发布的研报中大胆预测:“行业在未来较长一段时间内将延续低迷态势,公司利润率将继续走低。”

但万科方面并不如此认为,其董事会秘书谭华杰在接受媒体采访时解释称:“去年上半年结算资源中,深圳、广州、上海等城市在市场环境较好时销售的产品占比较高,因此结算均价和毛利率均处于较高水平,相比之下,今年上半年结算均价和毛利率下降属于正常现象。”在8日举行万科2012年半年度业绩网上说明会上,其总裁郁亮更是表示:“万科的盈利能力,有进一步提升的空间。”

销售面积增6.5%库存压力仍不小

半年报还披露了另外一组数据:截至6月底,公司实现开工面积468万平方米,竣工面积244万平方米,分别完成年初计划的35%和28%。预计全年实际开竣工面积基本符合年初计划。

早在年初万科便声称今年要“上半年清库存下半年推新盘”。可见,相比开竣工面积,清库存才是万科上半年的更为重要的目标。半年报指出:公司累计实现销售面积602.5万平方米,同比增长6.5%;实现结算面积263.8万平方米,同比增长90.7%。报告还称,由于万科更多的新楼盘将集中在第四季度推出,“预计公司下半年销售将超过上半年,全年销售将超过2011年。”

但报告并没有对库存给出详尽信息,仅指出:在公司各类存货中,已完工开发产品(现房)81.9亿元,占比3.62%。而北京中原市场研究部一份资料显示:截至4月8日,万科库存市值达2083.35亿元,占房企总库存市值的23%。“可见万科库存压力依旧不小”,业内人士评价称。

手持470亿现金但投资将更谨慎

和库存一样备受关注的还有负债率和现金状况。毕竟,随着整个行业成交量的低迷和融资环境偏紧,债务偿还能力已成为评判房产实力极为重要的标准。报告称:截止2012年6月30日,万科资产负债率达到78.86%。“这个数值似乎不低。”有业内人士评价。

但万科对此有自己的解释:“78.86%的负债率是缘于已售未结资源规模进一步提升,预收帐款增加,剔除预售帐款后,万科负债占总资产的比例只有39.3%,较去年年末下降了0.3%,低于房地产上市公司一季报平均49%的水平”。而截至6月30日,万科持有现金470.1亿元,比年初大幅提高了37%。由此见来,万科的财务状况良好。

显然,良好的财务状况会让万科有更多机会获取项目资源,公司是否会加快拿地的步伐?万科的回答显得十分谨慎:“公司既会关注土地市场的机会,也会坚持严格的项目投资标准,不会把项目的盈利预期建立在房价大幅上涨的假设前提上。”

此前,已有万通地产等上市房企公布了其半年报,但在“四大巨头”之中万科乃首家。上交所的上市公司定期报告预约披露情况显示,保利、金地都将在本月下旬公布其半年报。(朱玲)

责任编辑:肖月青
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