正值炎夏，通州梨园华业地产（600240.SH）项目整个小区建设初具规模。

调控两年以来，华业东方玫瑰的销售均价从20000元/㎡，降至目前的均价15000元/㎡左右。而销售回笼资金规模不如预期的背后，则是随之而来的偿付压力。

2010年4月，华业旗下公司以东方玫瑰项目为抵押向中诚信托借入10亿元，期限已满。为此，华业地产的子公司深圳市华富溢投资有限公司（以下简称“华富溢”）与北京君合百年房地产开发有限公司（以下简称“君合百年”），拟与中国华融资产管理公司广州办事处签署相关协议，重组上述债务。

5月28日，华业地产有关人士接受本报记者采访时表示：“第一，东方玫瑰项目不是不良资产；第二，华融的参与仅是公司融资的需要；第三，不存在无力偿还的情形。”

然而，如果不存在无力偿还的情形，为何会进行债务重组？又为何惊动了华融资产管理公司——这家以接手不良资产而闻名机构的加入？

被楼市调控打乱的节奏

2009年8月，华业地产以1.6亿元的价格，从中新地产手中收购了北京国锐民合投资有限公司（以下简称“国锐民合”）100%的股权，进而间接掌握了后者手中所持有的君合百年55.95%的股权。与此同时，华业地产又以2.37亿元收购了北京东环置业、华建国际手中所持的君合百年44.05%的股权。

这一切，都是为了君合百年手中持有的通州东方玫瑰（原名为自由小镇）项目开发经营权。彼时，华业地产这一收购行为被认为是非常划算的买卖——有关华业地产以市价1/3买下东方玫瑰项目使用权的消息，不绝于耳。

然而，来自中新地产的信息披露则显示，公司是以总价10.31亿元出售了东方玫瑰的项目权益。那么，这是否意味着，彼时华业地产宣称以1.6亿购入君合百年股权的背后，隐藏了相应的债务安排？