央行上周末决定从5月18日起下调存款准备金率0.5个百分点。而市场似乎不顾政策"面子".昨天是首个交易日，A股市场高开后下行，最终以绿盘报收。大宗商品市场更是出现了全线下跌。降存款准备金率，释放流动性4000亿元，对于银行来说是好事，但银行担心的不是流动性紧缺，而是有钱放不出去。

以往，降存这一消息总是会提振市场。而连续三次降低存准后，累积效应本应逐渐显现，但市场却不买账。是什么让市场冷脸相对？0.5个百分点的威力，究竟能有多大？

资本市场"降准红利"泡汤

"降存准的利好虽比预期来得晚了些，但还是让投资者心生期盼：但愿A股能止住近期下跌的步伐。然而，期望越大，失望越大。"南京职业投资人郎宏伟在收盘后感叹。昨日，A股大盘小幅高开，然而20分钟后即震荡向下，至收盘时，上证综指不仅没收复2400点整数关，相反，还下跌了0.6%,报收于2380点。

这是央行自去年12月启动新一轮降准后A股表现最差的一次。前两次降准后，上证综指分别上涨2.32%和0.01%.谁让降准政策红利泡了汤？

华泰证券资深分析师张晨华认为，这次降准向市场释放4000亿资金，增强经济运行活力，对提振投资者信心当然是一大利好，但是，从另一方面看，降准出台是在4月份宏观经济数据公布之后，而主要经济数据显示中国经济下滑压力仍然明显。"A股之所以屡屡不能成功冲击2月底所形成的高点，根本原因就在于经济基本面的不配合。偏弱数据强化了投资者对于经济增速继续下滑的担忧。第三次降准后股市不涨反跌，表明利好刺激政策的边际效用正逐渐递减甚至消失。"他说。

此外，在甲醇期货的带领下，大宗商品市场也出现了全线下跌，也推动了跟踪商品综合表现的商品指数收跌。

分析人士认为，昨天大宗商品市场的下跌，主要是近期市场下跌趋势的延续。数据显示，上周国内期货市场28个品种主力合约集体下跌，经济增速持续下滑风险重挫期市。分品种来看，郑棉周跌幅6.46%,沪胶周跌幅5.09%,多数品种周跌幅超过3%.